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【风口研报】这家公司与国外巨头推动云视讯产品升级,“营收+净利”均超预期

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发表于 2020-2-27 11:04 | 显示全部楼层 |阅读模式
      亿联网络:公司2019年营收和净利润增速双双超出预期,与云会议巨头微软、ZOOM合作推动云视讯产品升级,借助公有云价格降低和国内客户认可度提升,有望进一步扩大国内市场份额。

      近日,亿联网络发布业绩快报,2019年公司实现营业收入24.9亿元,同比增长37%;实现归母净利润12.5亿元,同比增长46%,业绩增长得益于企业通信市场持续增长及公司有效开拓市场。

      由于亿联网络的营收和净利润增速双双超出预期,中信建投阎贵成团队上调公司2020年和2021年的盈利预测。

      营收和净利润增速超预期,新品持续迭代

      公司营业收入保持良好的增长,且受汇率利好及产品结构优化等因素影响,毛利率略有提升,公司全年归母净利润达到46%的高速增长,超出市场预期。阎贵成认为,公司持续加大研发投入,新产品定位高端市场,有望受益于大客户的逐步放量。

      公司SIP产品逐步受到海外客户接纳,公司与Polycom和Cisco等产品相比质量出色,不良返修率仅0.3%。受益于产品性能持续提升及竞争对手人力成本较高,阎贵成预计2020年公司在SIP产品的市占率有望进一步提升。

      同时,亿联网络SIP产品稳定的经销商和运营商渠道,对国内竞争对手形成较大壁垒。公司与客户长期保持良好的沟通与合作关系,拥有以渠道代理为基础,业务覆盖全球超100个国家的销售网络,销量稳步增长。

      云会议需求集中爆发,亿联网络联手国外巨头推动云视讯产品升级

      受新冠疫情的影响,诸多行业对远成办公、远程会议的需求凸显,非接触式行业集中爆发,云视频市场逐渐升温。云视讯作为新兴行业未来增速可观,将打开更大的行业空间。

      亿联网络联手云会议海外巨头微软、ZOOM深耕云视讯市场,公司当前已与微软完成系统对接,或为公司带来新的业务增长点。公司还切入中型企业通信市场,避开与Polycom、Cisco、华为等公司正面竞争,形成差异化,有望成功打开市场。

      成本优势+国内客户认可度提升,有望进一步扩大国内市场份额

      阎贵成指出,公司未来借助公有云价格进一步降低带来的成本优势和国内客户的认可度提升,有望在国内进一步扩大市场份额。

      亿联网络不仅与国外巨头合作,同样与国内的运营商展开合作。公司与中国电信集团合作,凭借领先的云视频会议技术,携手中国电信共同开拓5G时代云视频会议的核心应用,帮助客户实现智能办公与高效会议。

      考虑到2019年收入和净利润超市场预期,阎贵成团队上调对公司2020年、2021年净利润预测分别为15.98亿元、20.57亿元(原归母净利润15.78亿元、20.55亿元),维持“买入”评级。



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发表于 2020-2-28 06:32 | 显示全部楼层

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