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【风口研报】跌不动了?分析师喊出行业拐点,后续月度数据环比改善或将成为重要催化

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发表于 2019-12-03 08:53:42 | 显示全部楼层 |阅读模式
       光伏:三季度整体国内装机需求不及预期叠加龙头公司业绩略低于预期,造成了板块内核心标的一波近20%的调整。华创证券电新行业首席胡杨最新报告显示,目前核心标的通威、隆基对应2020年估值13、14倍左右,其余各股10-14倍之间。后续月度间并网数据的环比大幅改善将会成为板块行情催化的重要因素。胡杨看好估值较低的东方日升阳光电源

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       目前,光伏行业的政策渐趋明朗,市场预期扭转箭在弦上,2019年抑制国内市场需求的因素将不复存在,市场悲观预期及基本面情况将逐步扭转。

       政策面预期:近期产业链反馈的2020年竞价政策基本与2019年类似,预计最迟明年2月份底前完成竞争性配置。湖北省已官方发文启动竞价项目前期工作。后续能源局正式文件的出台也将对行业预期修复起到极大的催化。

       市场方面:三季度整体国内装机需求不及预期叠加龙头公司业绩略低于预期,造成了板块内核心标的一波近20%的调整。

       华创证券电新行业首席胡杨最新报告显示,目前核心标的通威、隆基对应2020年估值13/14倍左右,其余各股10-14倍。

       胡杨认为当下的股价隐含了对于国内及海外需求极度悲观的预期,光伏板块拐点已至。

       而展望四季度国内由于电价第一阶段退坡,将会有一定程度的抢装,环比Q3将有改善(产业链价格上涨已从侧面验证);而海外由于圣诞节前抢装,环比Q3也将有改善。

       展望明年,国内需求由于部分延期叠加政策的出台提前,大概率比今年乐观,而海外需求端光伏产业链价格下调带来的投资回报率向好逻辑仍在,叠加降息大周期带来的电站投资回报吸引力提升,对此也应该积极乐观。因此后续月度间并网数据的环比大幅改善将会成为板块行情催化的重要因素。

       胡杨推荐通威股份隆基股份,以及估值较低的东方日升、阳光电源。



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发表于 2019-12-03 09:01:31 | 显示全部楼层
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