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【风口研报】这家公司5G产品已向大客户批量供货,产能释放时点恰逢市场需求爆发

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发表于 2019-12-03 07:53:55 | 显示全部楼层 |阅读模式
       崇达技术:近日在互动平台回复投资者称,目前与中兴通讯的合作稳步推进中,5G基站主板10月起已批量交货产品品质满足客户要求;海通证券朱劲松认为,崇达技术正从小批量板市场转向大批量板市场,空间被拓宽,公司成为中兴通讯供应商,产能释放配合5G通信市场爆发叠加外延并购的双重刺激将驱动公司业绩增长,有望成为5G通信PCB领域一颗新星。

       崇达技术近日在互动平台回复投资者称,目前与中兴通讯的合作稳步推进中,5G基站主板10月起批量交货,产品品质满足客户要求,明年公司有信心争取到更多的5G订单。在近期股价持续回调的情况下,海通证券今日首次覆盖崇达技术给予“优于大市”评级。

       分析师朱劲松通过梳理崇达技术基本面发现,公司正从小批量板市场转向大批量板市场,市场空间被拓宽。崇达技术进入中兴通讯供应体系,通过外延并购切入FPC和IC载板领域,公司有望成为5G通信PCB领域一颗新星。

       崇达技术是PCB小批量板领军企业,盈利能力优异。多年以来毛利率行业顶尖,2018年人均产值达88万元,在国内上市主要PCB企业里排名第一。

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       小批量板市场规模较小(约占整个PCB市场规模10-15%),崇达技术正逐步走向“中小批量”市场甚至是“大批量”市场,订单面积占比不断攀升,公司发展空间打开。

       崇达技术当前已正式成为中兴通讯供应商,并且据公司近期披露信息来看已经实现批量供货。一方面公司市场份额有望扩大,另一方面大客户对产品的严苛要求有助于公司加强产品研发同时打开产品的口碑。

       崇达技术通过外延收购三德冠和普诺威部分股权,切入FPC和IC载板领域。公司曾公开表示,将继续收购这两家公司股权直到控股,如果成功将有望带来合并报表营业收入和净利润高增长。崇达技术在超算PCB上的布局初见成效,已完成产品交付,毛利率和良率皆处于行业高位。

       据不完全统计,江门崇达二期产能于2019年达产,预计2020年产能利用率有望提升,此外江门崇达、大连崇达的技改项目正在推进过程中,珠海崇达工业园第一期已动工建设,南通崇达设立,未来公司产能有望持续大幅扩张。

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       海通证券朱劲松认为,产能释放配合5G通信市场爆发叠加外延并购的双重刺激将驱动公司业绩增长,给予公司合理价值区间为20.81元-23.97元。



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发表于 2019-12-03 08:24:22 | 显示全部楼层
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