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[个股评级] 圣邦股份(300661)优质国产龙头,纵享模拟蓝海

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发表于 2019-11-10 20:42:39 | 显示全部楼层 |阅读模式

圣邦股份(300661)优质国产龙头,纵享模拟蓝海

圣邦股份(300661)优质国产龙头,纵享模拟蓝海

  模拟芯片市场空间巨大,赛道优质
  模拟芯片属于半导体市场十分重要的领域,2018年全球市场611亿美金,占比约为12.5%。模拟行业具有产品种类多、应用领域广、产品寿命长、客户分散、技术门槛高、行业周期弱等典型的特征,是半导体领域非常优质的赛道。
  国内市场超过50%,国产替代势在必行
  2018年国内模拟芯片市场超过2200亿,全球占比超过50%。当前国内模拟市场以欧美公司产品为主,国内公司占比很小。中美贸易战背景下,芯片自主可控变得势在必行,华为等国内终端公司将供应链国产化进一步提速,模拟芯片国产替代空间巨大,对于国内模拟芯片公司都有很大的机会。
  圣邦股份(300661)为国内优质的模拟芯片公司,将纵享模拟芯片这个蓝海
  圣邦股份是国内的龙头模拟企业,公司专注模拟芯片领域,拥有强大的技术研发能力,围绕信号链和电源管理两个方向,持续推出具有竞争力的产品,截至2018年底公司共有约1200种产品。另外公司通过收购钰泰,迈出了外延的坚实一步,产品线得到了进一步的完善。我们认为,公司作为国内模拟芯片的优质企业,将在国产替代的趋势下持续受益。
  我们预计公司2019-2021年实现归母净利润分别为1.72/2.55/3.64亿元,对应EPS分别为1.66/2.46/3.52元,对应11月8日收盘价PE估值分别为134/90/63倍。首次覆盖,给予“审慎增持”评级。
  风险提示:新产品研发不及预期,下游市场需求发展不及预期,模拟芯片国产替代进度不及预期。
发表于 2019-11-10 21:22:55 | 显示全部楼层
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发表于 2019-11-13 07:44:39 | 显示全部楼层
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