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【风口研报】反弹进行时VS通胀压制风险偏好?分析师对后市出现分歧

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发表于 2019-11-10 19:47:05 | 显示全部楼层 |阅读模式
       本周分析师的观点除了中信之外总体偏谨慎,中信证券认为目前至11月末因为外资等因素,反弹仍在进行时。天风证券认为,通胀连续上行、利率快速反弹、IPO供给加大、解禁市值增加等因素将制约风险偏好上行。

       本周公布的CPI同比上涨3.8%,超过部分分析师预期,通胀压力加大。下周其他经济数据将陆续公布,预计将成为市场关注度重点。

       本周分析师的观点除了中信之外总体偏谨慎,中信证券认为目前至11月末这段时间预计外资流入将是市场主要支撑,反弹仍在进行时。

       天风证券认为,通胀连续上行、利率快速反弹、IPO供给加大、解禁市值增加等因素将制约风险偏好上行。

       中信证券:反弹进行时

       预计月内还有1500亿元左右外资流入A股,人民币升值加快外资增配节奏。MLF降息的态度比幅度更重要,CPI短期跳涨只影响降息节奏,不改变宽松方向。

       资本市场改革提速激发市场活力,再融资松绑下,引入产业资本的正面作用强于融资资金分流。另外,中美谈判出现正面舆情。综上所述,本轮月度反弹仍在进行时,建议继续积极把握今年A股的最后一个做多窗口。

       国盛证券:短期看MSCI扩容,今年年底及明年年初压力较大

       10月CPI同比上涨3.8%,较上月跳升0.8%,超市场预期。后期通胀可能进一步向上到4%甚至5%。

       短期内,国盛预计外资仍将是市场主要支撑,11月底将迎来外资约400亿被动资金的一次性增配,其中弹性较大的中盘股公司如下:

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       但是强调年底年初市场或经受较大压力。一方面MSCI完成扩容后外资托底力量不再,年底甚至可能因为关账因素出现阶段性流出压力。

       另一方面通胀持续走高下“类滞胀”预期或持续强化,对货币放松空间形成制约。年底和明年初或是市场压力最大的时候。

       追求大概率:从历史表现看,在类滞涨和外资流入两种环境下,消费整体均表现占优,关注家电、食饮、医药等。

       从景气角度:关注风电、汽车、电动车等景气向上或有望迎来拐点的板块。

       从安全性角度:金融、地产有阶段性配置价值。

       海通证券:先小幅向下再向上突破的可能大

       ①参考历史,无论从季节规律还是牛市节奏来看,行情的低波动都不可持续。目前基本面数据和政策面信息看,先小下蹲再向上突破可能更大。 ②如果出现小下蹲只是波动风险不是系统性下跌,收官战的重点是布局岁末年初乃至牛市主升浪行情。 ③行情向上时,低估高股息的银行地产望先行,科技和券商的空间及持续性更好。

       天风证券:目前风险偏好受到多方面因素压制

       ①市场关注的核心矛盾在国内经济,下周是市场对混乱经济预期修正的关键窗口期。 ②如果经济数据不能比悲观预期来的好,年末市场风险偏好回落的速度可能更快。因为目前市场的风险偏好本身就受到多方面因素的抑制,包括通胀连续上行、利率快速反弹、IPO供给加大、解禁市值增加等。 ③低风险偏好不利于高波动、高弹性、高估值的板块。而低波动、稳定类、低估值的板块相对占优。 ④在此基础上,年末推荐两条主线:一是通胀链条(包括农业、食品等必选消费);二是地产竣工链条(包括家电、家具、装饰建材等)。
发表于 2019-11-10 19:47:39 | 显示全部楼层
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发表于 2019-11-10 21:04:46 | 显示全部楼层
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发表于 2019-11-11 13:27:52 | 显示全部楼层
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