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【风口研报】5G手机天线关键材料!苹果已率先应用,这几家国内公司正在加紧国产替代

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发表于 2019-11-10 19:28:34 | 显示全部楼层 |阅读模式
       LCP新材料:5G使用更加高频的信号,对材料的介电常数和介电损耗等有更高要求。华创证券认为传统4G手机天线使用的PI材料将在高频的5G时代被性能优良的LCP材料所替代,目前苹果手机iphone MAX等机型中已率先使用。LCP新材料迎来巨大增量市场,目前美、日企业占据70%份额,国内普利特沃特股份金发科技三家公司有望实现技术突破实现国产替代。

       随着科技不断进步,新材料的发展趋势也会随着应用端的改变而出现巨大的变化。

       5G手机预计2020年出货量开始加速,其中手机天线端将出现重大改变,对于高频低损耗要求增强。

       而其中LCP材料预计将替代PI成为新的天线软板材料,目前苹果公司已在iPhoneX等机型中率先使用。

       华创证券认为,虽然目前LCP材料成本较高,但预计作为5G手机天线最佳材料,预计5年内市场空间有望增长近10倍,而有望突破该关键材料的国内公司将取得巨大的成长空间。

       相关公司:普利特、沃特股份、金发科技。

       一、受益5G加速建设,LCP材料市场预计将迎来巨大增量空间

       LCP在电子电器中的应用主要为高密度连接器(SMT)、天线、线圈等。

       LCP未来看最重要的看点主要来自5G推广带来的两方面应用增长:连接器用LCP粒子、以及手机天线用LCP膜,其中天线端增量空间巨大。

       5G使用更加高频的信号,对材料的介电常数和介电损耗等有更高要求,而传统4G使用的PI材料在2.4Ghz以上频率损耗偏大,不能用于10Ghz以上频率,且吸潮性较大、可靠性不足,将在高频的5G时代被逐渐替代,LCP正是最优的替代PI的FPC基材。

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       目前LCP材料天线已装机苹果,预计明年随着5G手机大规模出货而大范围使用。华创预计2020年LCP市场较2018年规模翻倍,远期更是有10倍成长空间。

       二、LCP材料主要被日美企业垄断,国内LCP企业处于突破及验证阶段

       LCP天线多个环节均有技术壁垒,最难的是LCP纯树脂合成及拉膜两个环节。目前,全球LCP的生产主要集中在美国与日本地区,美国的塞拉尼斯公司、日本的宝理塑料以及住友化学是主要的供应商,约占全球产能的70%。

       而在中国地区,主要的LCP生产商为沃特新材料,普利特以及金发科技。

       沃特股份:公司LCP材料产品具备参与全球技术竞争能力。公司现有产能3000t/a。今年上半年,公司连接器用LCP粒子销售表现亮眼,销量+108%。另外,5G手机天线材料使用的膜级LCP正在突破中,有望实现进口替代。

       金发科技:公司LCP在连接器领域应用推广顺利,膜级树脂小批量供货中。公司2009年开始自主开发LCP材料,2017年产能达到3000吨/年,2020年扩产后将达到6000吨/年。

       普利特:公司LCP技术来源于2007年收购的科谷公司。科谷公司拥有TLCP材料从树脂聚合到复合改性的完整技术与生产体系,产品已可以批量生产。公司目前正在与下游核心客户一起开发LCP相关材料,包括LCP薄膜、LCP纤维等5G用关键材料。

       华创证券认为公司作为国产化的核心企业之一,未来一旦成功形成放量,将对公司业务和盈利能力带来跨越式的提升,给予目标价16.2元。
发表于 2019-11-10 19:30:39 | 显示全部楼层
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