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【风口研报】这家企业级服务商激进“上云”后相关收入有望超市场预期

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发表于 2019-10-10 08:09:09 | 显示全部楼层 |阅读模式
       用友网络国泰君安更新公司云业务进展,用友停售NC系列软件,预计相关需求将转向NC Cloud,云服务收入占比将超预期。除此之外,国产化是公司最新机遇,市场空间超50亿,预计公司国产化的订单会逐渐起量。

       计算机板块中,市场非常关注相关公司的“上云”进展,一旦进展良好表现通常股价会有强烈反应,给予较高估值。板块中今年表现最好的广联达石基信息都是上云比较成功的代表性公司。

       国泰君安证券今日的报告中建议投资者关注用友网络的上云进展,公司停售NC系列软件,预计相关需求将转向NC Cloud,云服务收入占比将超预期。公司发布云原生ERP产品YonSuite,未来公司将不再仅仅是一个本土ERP厂商,而是面向全球企业级服务巨头。

       一、公司停售NC系列软件,相关需求将转向NCCloud,云服务占比将超预期

       用友网络是国产ERP软件龙头,从成立至今经历了三大战略阶段。第一阶段是财务软件阶段(1988-1997),第二阶段是ERP软件阶段(1998-2014),第三阶段是云服务阶段(2015至今)。

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       2019年用友网络宣布停售NC,主推NC Cloud,属于公司云转型战略的一次加速,企业的ERP需求将迁移到NC Cloud,由于NC Cloud属于云ERP,相关收入将计入云服务收入,因此用友的云服务收入占比将快速提升,超出市场预期。

       二、公司发布云原生ERP产品YonSuite,技术架构获得突破

       云原生的重要特点是容器、微服务和DevOps,YonSuite基于云原生技术,对标OracleNetSuite,实现纯公有化部署+纯SaaS服务。

       国君认为,YonSuite属于战略级产品,不仅实现了技术架构突破,完善了公司ERP产品线,而且对于公司全球化战略有重要意义。

       三、数字化、国产化和国际化,三大时代机遇打开公司成长空间

       根据Forrest的数据,全球ERP市场空间超过500亿美元,而根据IDC数据,中国数字经济2021年将达到8万亿美元。

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       其中国产化是最近的机遇,根据国泰君安的产业调研,目前中国大型国有企业的ERP多选用SAP或者Oracle的产品,比如中石油,中石化用的是SAP的ERP,华为用的是Oracle,市场空间超过50亿。

       在国产替代的大背景下,国泰君安证券可以预期用友网络国产化的订单会逐渐起量。

       三大时代机遇打开用友成长空间,未来公司将不再仅仅是一个本土ERP厂商,而是向全球企业级服务巨头进军。
发表于 2019-10-10 08:51:13 | 显示全部楼层
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发表于 2019-10-10 16:36:11 | 显示全部楼层
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