【风口研报】政策驱动下该行业需求扩容，全球市占率达60%的国内龙头迎来重要机遇

股票王 · 发表于 2019-09-11 23:41:30

金禾实业：国内出台政策倡导使用甜味剂使用取代蔗糖，金禾实业具备新型甜味剂安赛蜜产能1.2万吨，全球市场占有率超过60%。中金认为该政策明显利好甜味剂供应商金禾实业，给予目标价25元，对应23.8%的上涨空间。

   9月10日市场监管总局办公厅印发《关于规范使用食品添加剂的指导意见》，提出要科学减少加工食品中的蔗糖含量，倡导使用食品安全标准允许使用的天然甜味物质和甜味剂取代蔗糖。

   中金公司认为该政策明显利好甜味剂供应商金禾实业，给予目标价25元，对应23.8%的上涨空间。主要逻辑如下：

   ①需求及政策驱动我国甜味剂市场规模扩大

   根据智研咨询数据，2018年全球非蔗糖类增甜产品市场规模约90亿美元，美国、欧洲和亚太地区市场占比58%/22%/19%。

   2018年我国人工合成甜味剂产值约90亿元，是全球最大的生产国和出口国，但甜味剂消费量相对较低。

   中金预计随着公众健康意识提高，对低糖低卡路里健康食品需求逐步上升，将驱动甜味剂需求增长，叠加政策倡导甜味剂取代蔗糖，中金看好国内甜味剂市场规模增长。

   ②新型甜味剂需求增长更快，公司持续扩增产能巩固行业龙头地位

   新型甜味剂安赛蜜、三氯蔗糖等在安全性、食用口感方面具备综合优势，中金预计新型甜味剂需求增长更快，未来将成为甜味剂主流产品。目前公司具备安赛蜜产能1.2万吨，全球市场占有率超过60%。

   1Q19公司三氯蔗糖技改扩产后产能达到3000吨，根据环评信息，公司拟投资10亿元建设5000吨三氯蔗糖新项目，中金预计将继续巩固公司甜味剂行业龙头地位。同时随着氯化技术提升以及产业链不断完善，中金预计公司三氯蔗糖成本将继续下降，将继续增强竞争优势。

   ③新项目建设助力公司业绩继续增长

   公司计划将继续加快推进年产1万吨糠醛和4万吨氯化亚砜以及公用工程项目的陆续投料试车。同时公司拟投资3.56亿元建设精细化工产品，预计新项目的建设将助力公司业绩继续增长。

nx3913903@163 · 发表于 2019-09-12 04:32:02

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wjz181342480 · 发表于 2019-09-12 06:36:25

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czy112 · 发表于 2019-09-12 06:45:26

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papagm · 发表于 2019-09-12 07:44:22

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WWWPPP · 发表于 2019-09-12 07:52:14

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风雨兼程 · 发表于 2019-09-12 09:04:17

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czy112 · 发表于 2019-09-12 20:55:15

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