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【风口研报】国产替代迎最好成长机遇,这家半导体公司预计每年替代规模在10-20亿级别

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发表于 2019-07-22 09:02:57 | 显示全部楼层 |阅读模式
      北方华创上市公司北方华创主做半导体设备,中微半导体用友网络:美国当地时间7月18日,微软发布4Q19财报,该季度内实现营收337.17亿美元,同比增长12%,净利润达131.87亿美元,均高于彭博一致预期。招商计算机刘泽晶认为,纵观A股,上市公司用友网络具有以iUAP平台为载体的最全面的企业级应用SaaS产品集群,同时兼备优质的大中型客户基础,云表征财务指标逐步改善。

      科创板开市,短期内对情绪提振或超预期。近期卖方研究员与投资者交流中发现,虽然科创板开市在即,市场反应却较平淡,短期市场可能低估了科创板第一批新股的赚钱效应及对市场情绪的拉动。

      上市公司北方华创主做半导体设备,中微半导体科创板上市或将提升公司估值。

      中报数据显示,公司电子工艺装备收入12.46亿元,同比增加17.13%(主要是为半导体设备);电子元器件收入3.97亿元,同比增长22.49%。

      分季度看,公司Q2营收和业绩增速有所放缓,中泰证券张欣最新报告认为,对于设备公司来说,由于订单周期的确认问题营收呈现季节性波动比较正常,拉长来看,公司的营收仍然保持中高速成长。

      中泰张欣强调,目前国产替代迎来最好成长机遇。北方华创的刻蚀设备、PVD、扩散、清洗机等多品类产品将进入快速放量阶段,预计每年替代规模在10-20亿+级别。

      北方华创为刻蚀、镀膜、清洗、退火、氧化等设备供应商。

      ①刻蚀方面,刻蚀设备国产化率低于15%,公司拥有目前国内最为领先的集成电路的硅干法刻蚀设备,将受益于逻辑芯片、3D NAND、DRAM 等集成电路领域12寸产线需求; ②PVD方面,公司陆续成功开发了TiNHardmask PVD、Al pad PVD、AlN PVD、TSV PVD 等一系列磁控溅射PVD 产品,其中应用于28nm/12寸晶圆生产的HardmaskPVD设备已成为中芯国际的Baseline设备; ③清洗机方面,公司收购美国Akrion硅片清洗设备公司,完善8-12寸单片清洗机产品线。公司产品线的迭代立足于大量研发基础上,2019年Q1研发投入1.06亿,同比增长204%,主要投向12寸14nm制程刻蚀机、PVD、ALD等制造设备。

      主题二

      微软业绩再超预期,海外发展趋势映射这家A股公司价值逐步被发现

      财联社7月22日讯,美国当地时间7月18日,微软发布4Q19财报,该季度内实现营收337.17亿美元,同比增长12%,净利润达131.87亿美元,均高于彭博一致预期。

      招商计算机刘泽晶团队最新报告显示,在微软三大主要业务板块中,智能云板块依旧为增长最重要的引擎,同比增长19%(不变汇率下为21%)。其中,服务器产品和云服务相关业务增速22%,而Azure又是主要贡献因素,同比增速为64%(不变汇率下为68%)。

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      从近几年微软的季度财报中可以逐步感受到这艘巨轮正在缔造的云帝国,也能够理解微软缘何再度稳占全球市值霸主宝座。

      随基础设施IaaS日渐普及而来的是更接近终端客户的广阔应用SaaS市场,企业级市场的需求是综合多样而又个性差异化的,像当初C端互联网的发展一样,生态也会是云计算技术背景下企业级应用竞争的一大重点要素。

      招商计算机刘泽晶认为,纵观A股,上市公司用友网络具有以iUAP平台为载体的最全面的企业级应用SaaS产品集群,同时兼备优质的大中型客户基础,云表征财务指标逐步改善,随云计算技术的发展极具成长潜质,刘泽晶建议投资者重点关注。
发表于 2019-07-22 09:53:32 | 显示全部楼层
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发表于 2019-07-22 12:33:38 | 显示全部楼层

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发表于 2019-07-22 19:44:46 | 显示全部楼层
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发表于 2019-07-22 20:18:23 | 显示全部楼层
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