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【风口研报】日韩出口限制日益发酵升级,库存仅能维持三个月相关A股热度持续升高

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发表于 2019-07-17 04:21:37 | 显示全部楼层 |阅读模式
      电子化学材料:中信化工王喆认为日本对韩国实行氢氟酸、光刻胶和氟化聚酰亚胺3种材料的出口限制。影响韩国显示面板及半导体芯片产业,利好国内相关材料生产企业。相关公司:江化微鼎龙股份强力新材

      7月1日,日本政府宣布收紧对韩国面板、半导体材料的出口限制,主要涉及到用于OLED制造的氟化聚酰亚胺,用于半导体制造的光刻胶与高纯度氟化氢等三种材料。

      7月4日起,韩国进口以上三款材料需申请许可,整个进口流程与难度限制再度升级。此外,日本政府考虑将韩国从放松出口管制的“白色国家名单”中删除,意味着韩国此前可享受的进口日本产品免申请优待将被取消。

      中信化工王喆认为日本对韩国实行氢氟酸、光刻胶和氟化聚酰亚胺3种材料的出口限制,据韩国贸易协会数据显示,与普通PI膜市场格局不同,韩国企业对日本所生产的氟化聚酰亚胺依赖度为93.7%,而光刻胶为91.9%、高纯度氟化氢为43.9%。影响韩国显示面板及半导体芯片产业,利好国内相关材料生产企业。

      半导体材料领域相关公司:晶瑞股份雅克科技巨化股份、江化微;

      显示材料领域相关公司:飞凯材料、鼎龙股份、强力新材。

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      一、日本对韩国“出口限制”逐步发酵,产业格局或将生变

      由于韩国本土供应商难以满足三星电子、SK海力士、LG电子等企业自身原材料的需求量,因此,一方面韩国欲投资开发半导体材料和设备作为应对,但短期内难以见效;一方面,韩国正积极在海外市场寻求替代的材料供应商,中国材料生产企业有望提升国际市场份额。

      二、高纯氟化氢率先受益,国产企业有望进入韩国供应商体系

      氟化氢由于腐蚀性极强,无法长期保存,企业库存有限。韩国企业一方面通过境外工厂规避日本对韩国原材料的出口限制,实现第三方的迂回进口;一方面引入中国大陆、中国台湾的氢氟酸供应商。

      LGD首席技术官姜仁秉表示公司已经开始对中国大陆和中国台湾的氟化氢进行测试。

      国内多氟多、晶瑞股份、索尔维、三美化工等企业均具备电子级氢氟酸的生产能力,有望在未来打入韩国供应商体系,取代日本市场份额。

      三、先进制程用光刻胶短期难以取代,长期看技术突破后有望跨越式发展

      半导体市场上使用的光刻胶包括g线、i线、KrF、ArF四类,其中KrF和ArF光刻胶核心技术基本被日本和美国企业所垄断,包括陶氏化学、JSR、信越化学、东京应化、Fujifilm等,日本占全球光刻胶产量90%。

      而韩国三星电子、SK海力士等半导体企业光刻胶库存量普遍不足3个月,日本限制出口后未来或将面临停产的风险。

      而国内企业光刻胶技术尚处于突破追赶阶段,其中晶瑞股份具备i线、g线光刻胶量产能力,强力新材具备光刻胶上游原材料光引发剂、树脂的生产能力,有望在本次事件中受益。
发表于 2019-07-17 05:11:15 | 显示全部楼层
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发表于 2019-07-17 05:13:21 | 显示全部楼层
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