广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关

股民大家庭

 找回密码
 立即注册

扫一扫,访问微社区

广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关
搜索
查看: 1321|回复: 3

[个股评级] 中南建设(000961)城市集群高周转,股权激励显信心

[复制链接]
发表于 2019-06-10 21:23:41 | 显示全部楼层 |阅读模式

中南建设(000961)城市集群高周转,股权激励显信心

中南建设(000961)城市集群高周转,股权激励显信心

  盈利能力明显改善,销售高增长锁定业绩高增长。2018年中南建设(000961)房地产开发业务保持快速增长,全年公司实现合同销售面积1144.4万平方米,销售金额1466.1亿元,同比分别上升56%和52%。公司盈利能力明显改善,2018年公司的毛利率由2017年的16.53%上升到19.56%,提高3.03个百分点,净利率从2017年的1.76%上升至5.77%。2018年公司地产开发业务毛利率20.23%,比去年同期上升4.37个百分点,公司2018年预收账款达1101.2亿元,同比增长60.9%,对营业收入的覆盖倍数为2.7,未来业绩具备较强保障。
  股权激励充分,业绩承诺彰显信心,占股本比共计高达10%。5月31日,公司发布2019年股票期权激励计划,对地产和建筑业务总部及区域有关负责人及业务骨干人员(不包括董事及高级管理人员)共计486名员工拟授予约1.4亿份股票期权,占公司总股份数的3.73%,叠加2018年股权激励授予计划针对高层及核心管理人员授予的6.27%的股份,共计员工持股计划内股份数占总股本达到10%。在业绩的要求上,2019、2020和2021年业绩考核目标为相对于2017年净利润增长率不低于560%、1060%以及1408%,业绩承诺彰显信心。
  土储布局积极,或持续受益城市集群发展。2018年公司新增项目111个,规划建筑面积合计1595万平方米,截止2018年12月底,公司共有303个项目,在建开发项目规划建筑面积合计2807万平方米,未开工项目规划建筑面积合计1518万平方米。在未来合计可竣工的4325万平方米项目资源中,根据城市等级区分位于一、二线城市面积占比约39%,位于三四线城市面积占比约61%。公司不断完善聚焦长三角、珠三角以及内地人口密集核心城市布局,增加一、二线城市的资源占比,控制中小城市的单项目规模。
  有息负债总额在行业内较低,净负债率有待持续改善。2018年公司有息负债总额为579.4亿元,同比增长9.4%,在同样级别销售金额的房地产企业中处于较低的行列。公司短期债务占比为31.1%,货币资金对短期债务的覆盖倍数为1.13。由于回款数据的明显改善,公司2018年经营活动产生的现金流量净额扭负为正,且自2018Q2以来连续四个季度为正。公司的净负债率为191.5%,处于相对高位,随着业绩的大幅度释放,净负债率有待显著改善。
  盈利预测与评级。预计2019-2021年EPS分别为1.09元、1.90和2.45元。考虑到公司土储货值充裕,盈利能力和净负债率持续改善,首次覆盖给予“买入”评级,并给予公司2019年10倍估值,目标价10.90元。
发表于 2019-06-11 06:04:51 | 显示全部楼层
谢谢分享
回复

使用道具 举报

发表于 2019-06-11 08:49:27 | 显示全部楼层
谢谢分享
回复

使用道具 举报

发表于 2019-06-13 22:30:14 | 显示全部楼层
谢谢分享
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

今日股市|网站地图|sitemap|股民学校|手机版|小黑屋|股民大家庭 ( 湘ICP备19003735号 ) 24小时在线客服

GMT+8, 2019-6-20 09:00 , Processed in 0.358867 second(s), 30 queries , Gzip On.

Powered by 股民大家庭

© 2007-2018 www.gupiao168.com


快速回复 返回顶部 返回列表