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3200点之上市场逻辑生变 追求确定性是重中之重

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发表于 2019-04-16 22:17:38 | 显示全部楼层 |阅读模式
      从去年10月19日,上证指数2449点开始,市场开始积聚反弹力量,到2019年1月4日2440点确认底部;反弹至今,市场最为明确的主线是科技+金融。

      期间,科技股最有力的代表是5G、通讯、国产芯片,到11月之后科创板概念接替科技股;而金融股的发力,主要是2019年1月4日之后。

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      笔者做了一个统计,从2018年10月19日至2019年4月16日,表现最佳的板块是“昨日连板”,这个阶段,往往妖股迭出,弱市下,强势股表现更为耀眼。此外,表现强势的板块,大致可以分为两类:一类是公司基本面好转或者业绩拐点出现,比如证券、猪肉、养殖业、业绩扭亏、5G、园区开发(科创板预期)、创投;另一类则是价值低估,比如银行、家电等蓝筹股

      这也从数据上支撑科技+金融是反弹两翼的说法。

      3月份之后,市场开始了一些变化。市场成交量多次站上万亿,而金融、科技这两大领头羊出现持续调整,很多低价股、垃圾股开始疯狂补涨。这个阶段,可以称之为估值提升,本质上讲,是因为流动性过剩而推动的鸡犬升天行情。

      3月底,银行、5G等板块结束盘整,继续拉升,很快将沪指推升到3288点高地。随着3月CPI数据公布,市场对于降准降息的预期下降,市场再次展开调整,外贸数据走好,市场却高开低走,挫伤做多信心。

      4月15日,在3月社融数据远超预期的刺激下,大盘大幅高开,随后一路走低;让很多憧憬市场突破3300点,开启新一波大幅上涨的人懵圈了。周二,两市惯性低开,跌出3288点回调以来的新低3153点。我们在近期反复强调的市场构筑假的“头肩顶”,意在清洗获利筹码;至此,预期基本达成。随后,市场展开报复性反弹,沪指单日自低点上涨百点。通讯(5G)、保险、银行、券商、氢能源(燃料电池)是当之无愧的反弹龙头。

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      氢燃料电池:红阳能源洲际油气力帆股份凯龙股份贵研铂业同济科技全柴动力中通客车美锦能源涨停,云铝股份雄韬股份安泰科技中泰股份金通灵八菱科技厚普股份长城电工等涨幅居前。

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      5G板块出现涨停潮:吴通控股春兴精工南京熊猫万马科技世嘉科技、广哈通信、华脉科技、贝通信、广和通通宇通讯、世嘉科技、天孚通信、三维通信中兴通讯等30股涨停。

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      银行股大幅拉升3%:贵阳银行涨停,兴业银行平安银行常熟银行建设银行光大银行、常熟银行、中信银行涨逾4%。保险股拉升4%:民生控股华铁科技熊猫金控天茂集团涨停,香溢融通西水股份经纬纺机涨8%,新华保险中国太保中国人寿涨逾3%。券商股震荡上涨:东北证券、华创阳安、中国银河涨逾5%。

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      似乎,科技+金融两条主线又回来了,但在3250点这个位置,和之前的意义是不一样的。一方面,燃料电池(新能源汽车补贴向充电桩和氢能源倾斜)和5G(全球化的商用正式提升议程)代表未来的确定性;另一方面,经过几波上涨后,市场整体估值水平有了不小的提升,但银行、保险依旧是低估品种;他们是市场的定海神针。

      对于后市,我们继续看好。目前沪指已进入2018年初的筹码密集区(3250~3587),需要反复震荡后方能继续上行。市场主线从此前的金融与科技比翼双飞逐步切换到基本面好转这一确定性事件炒作上,主力资金调仓换股期间,大盘构筑新的箱体(3129~3288),箱体底部已初步确认,测试箱顶的日子还会遥远么?

      操作的角度看,市场缩量反弹暗示市场情绪已逐步趋于谨慎,在年报公布的尾声,以及一季报公布的窗口期,追求确定性,还是最为稳妥的做法。所以,猪肉、5G、氢能源、燃料电池的拐点,还会被反复炒作;而金融的低估值,在防御性方面会有更加淋漓尽致的展现。此外,一带一路、国企改革、军工的机会也是非常明确的,我们也不要忽视。对于具体标的比较迷茫的投资者,眼下可以重点跟踪沪深300ETF、上证180ETF。

      至于什么时候,市场再次出现3月初的鸡犬升天行情,我们还需要再等一等,等到成交量重新站稳万亿再说。但纯粹的题材概念,是难以持久的,这点我们要有清醒的认识。中国大多数的行业都在走向集中,拥抱行业龙头白马,我们才有可能实现财富增值保值,穿越牛熊!
发表于 2019-04-17 08:32:59 | 显示全部楼层
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发表于 2019-04-17 15:21:12 | 显示全部楼层
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