广告,该站的任何行为,与本站无关

股民大家庭

 找回密码
 立即注册

扫一扫,访问微社区

广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关
搜索
查看: 905|回复: 1
打印 上一主题 下一主题

[个股评级] 上机数控(603185)硅片加工设备龙头企业,光伏平价背景成长能力强

[复制链接]
跳转到指定楼层
1
发表于 2019-02-11 16:25:39 | 只看该作者 |只看大图 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式

  国内领先的高硬脆材料专用加工设备生产商,产品覆盖硅片加工全套设备。上机数控(603185)主营精密机床业务,产品分为高硬脆材料专用加工设备和通用磨床设备两大类别。其中高硬脆材料专用加工设备涵盖了高硬脆材料开方、截断、磨面、滚圆、倒角、切片等核心加工步骤,主要应用于光伏、蓝宝石等领域。光伏方面,公司具备从硅锭到硅片加工所需全套设备的生产能力。2018上半年,公司光伏专用设备的营业收入占总营收的90.04%,其中光伏切片机的收入占总营收的84.35%。公司已经与协鑫集团、阿特斯、晶科能源、奥瑞德等国内主要光伏、蓝宝石厂商建立了长期稳定的合作关系,为公司的持续发展打下了坚实的基础。此外,公司产品还包括通用磨床设备,广泛应用于汽车、航空、船舶、家电、冶金、模具等行业的机械加工。
  率先进入多晶硅片金刚线切割领域,未来有望取代砂浆线切割。相比传统的砂浆线切割,金刚线切片具有薄片化切割、减小切口损失、降低硅料损耗、提高加工效率及出片率、降低污水及COD排放等优势,可以大幅降低硅片生产企业成本,提高硅片品质。公司是国内最早的金刚线切片机生产企业之一,技术和产品主要性能指标已接近国外同行业先进水平,金刚线切片机在单晶硅切割方面已经逐渐成为行业主流。根据国际半导体设备材料产业协会预测,未来十年金刚线切片有望逐步在多晶硅切片领域取代砂浆切片。目前公司已经与下游多晶硅片生产厂商开展合作,率先进入多晶硅片金刚线切片领域。
  募投项目缓解产能瓶颈,提升公司竞争实力。公司高硬脆材料专用设备现有年产能为200台。2017年及2018上半年,公司高硬脆材料专用设备产能利用率分别达128%及125%。据公司招股书,公司拟利用募集资金4.16亿元用于精密数控机床生产线扩建项目。项目达产后,将形成年产高硬脆材料专用加工设备570台以及通用磨床500台的生产能力,缓解产能瓶颈,更好地满足不断增长的市场需求,巩固公司的市场竞争力和地位。
  平价上网趋势光伏产业发展,公司有望深度受益。2019年1月9日,国家发改委、能源局发布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》,有望拉动下游光伏装机需求。据中国光伏行业协会统计,2007-2017年,光伏组件系统价格下降幅度达90%,目前我国光伏组件的生产成本已降至2元/瓦,光伏发电平价上网可期,将支撑光伏行业长期健康发展,公司有望凭借其良好的客户基础深度受益。
  投资建议:公司是国内领先高硬脆材料专用加工设备生产商,率先进入多晶片金刚线切割领域,通过募投项目缓解产能瓶颈,有望持续受益光伏平价上网趋势。我们预计公司2018年-2020年净利润分别为2.92、4.02、5.15亿元,对应EPS分别为2.32、3.19和4.08元。首次给予买入-A的投资评级,6个月目标价65.88元。
  风险提示:下游需求波动,相关政策变动
2
发表于 2019-02-11 21:06:39 | 只看该作者
谢谢分享
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

今日股市|网站地图|sitemap|股民学校|手机版|小黑屋|股民大家庭 ( 晋ICP备18009968号-1 ) 24小时在线客服

GMT+8, 2019-2-20 01:36 , Processed in 0.321865 second(s), 33 queries , Gzip On.

Powered by 股民大家庭

© 2007-2018 www.gupiao168.com


快速回复 返回顶部 返回列表