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周策略报告:反弹延续 高位震荡2018-10-14

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发表于 2018-10-14 10:57:21 | 显示全部楼层 |阅读模式
一、市场回顾

1.指数回顾
本周两市分化较为明显,沪市的表现明显强于深市。整周下来,沪指呈现震荡上行态势,重回2800点上方,而深证成指创业板指则基本呈横盘整理格局。
截至周五收盘,沪指全周累计上涨0.85%报2821.35点,周成交金额5024亿;深证成指全周累计下跌0.1%报8401.09点,周成交金额5996亿;创业板指数全周累计上涨0.02%报1411.34点,周成交金额1730亿。
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2.板块回顾
本周两市板块涨多跌少,市场气氛继续回暖,整周下来板块涨跌比接近2:1。
行业板块方面:物流、生物制品、医药电商、石油矿业开采、机场航运等行业板块表现强势,而国防军工、通信设备、仪器仪表、其他电子、房地产开发等行业板块表现稍差。
概念板块方面:超级品牌、草甘膦、钛白粉、白酒、自由贸易港等概念板块位居涨幅榜前列,西安自贸区、语音技术、深圳国资改、北汽新能源、微信小程序等概念板块表现偏弱。
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二、本周视点

1.看涨看跌
本周是9月份的第4个交易周,一共4个交易日,市场三大指数呈现反弹延续的走势,最终三大股指本周周线都收红。
(1)重大事件。
9月22-24日,媒体披露。
9月25日媒体披露,上海原油期货主力合约站上550元/桶关口,刷新历史新高,涨幅扩大至3.5%。楼市降温成趋势:前8月楼市成交破10亿平方米大关,土地流拍807宗。
9月26日媒体披露,2018年1-8月国有企业利润总额增长20.7%。此外MSCI就将A股纳入因子提高到20%征求市场意见。
9月27日美联储加息,取消宽松政策。8月份,规模以上工业企业实现利润总额5196.9亿元,同比增长9.2%,增速比7月份放缓7个百分点。国务院拟推动外商投资重大项目落地,关税总水平将降至7.5%。乡村振兴战略规划出台。富时罗素公司宣布将A股纳入富时全球股票指数系列。这是继MSCI以后第二家全球龙头指数公司向A股抛出橄榄枝。在纳入因子上,2019年6月正式纳入20%。
9月28日方星海表示,中国证监会将围绕服务实体经济这条主线,持续推进资本市场对外开放,提升资本市场运行质量和国际影响力,维护资本市场健康稳定发展。
(2)市场表现
本周二大盘表现缩量回调,量能处于上升浪中的地量水平,显示阶段性调整的迹象。周三大盘继续上攻。周四,大盘仍然延续上涨一天回调一天的走势。周五,大盘继续沿着5日均线上攻。本周周线的沪指涨0.85%;深证成指跌0.1%;创业板指涨0.02%。
从技术上看,本周沪深股市沪指和创业板指都收红。市场进入持续上涨阶段。不过创业板指由于估值仍然较高,未来仍然存在估值回归的可能性。根据大盘目前运行在探明底部后反弹的上升通道技术分析方法,预计沪指节后继续维持震荡向上的概率较大。(见下图)。
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创业板指目前处于上行通道的走势,根据上行通道的技术分析方法,预计创业板指节后震荡上行的概率较大。(见下图)
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后市策略:
本周市场整体呈现持续震荡上涨的走势,沪指和创业板指周线均收红。关注下下周政策面、行业面利好消息披露。根据上升通道的技术分析方法,预计沪指节后延续震荡向上的概率较大。关注受益于政策利好以及行业景气度提升的消费、两桶油改革、银行等行业概念板块;板块个股方面,本周银行、酒店及餐饮等概念板块等表现活跃。操作上建议投资者可以关注行业景气度持续提升而且估值处于绝对底部的板块和龙头个股,和三季报业绩大幅预增个股,以及超跌低价股中改变了基本面的个股。仓位控制在5成左右,把握高抛低吸的节奏。

三、热点板块解码

【酒店及餐饮板块】
驱动因素:
8月,华住、首旅如家等酒店集团公布半年报,旗下经济型酒店品牌酒店RevPAR均保持同比增长。
8月,华住酒店集团以及首旅如家酒店集团都公布了公司半年度财务报告。数据显示,第二季度,成熟经济型酒店(开业18个月以上)RevPAR和ADR都较上年同期出现了提升,经济型酒店品牌市场情况良好。
解析:
上半年经济型酒店RevPAR继续同比增长

首旅如家2018年第二季度开设经济型酒店52家,中高端酒店53家,非标类住宿30家;华住2018年上半年开设酒店274家,其中65%为中高端酒店。可以看出,两大酒店集团重心已从经济型酒店品牌转向中高档酒店品牌。据两者半年报数据显示,其旗下经济型酒店品牌RevPAR以及ADR都较上年同比增长,现阶段经济型酒店品牌仍为集团带来了较为客观的资金流和利润回报。

成熟经济型酒店品牌门店在RevPAR及出租率方面表现良好,而新开设门店则拖累了经济型酒店的增长表现。首旅如家酒店集团2018年4至6月全部经济型酒店Revpar 146元,比去年同期增长了3.3%;平均房价173元,比去年同期增长了6.0%;出租率84.4%,比去年同期下降了2.2个百分点,增长率表现上低于成熟经济型酒店。新开设经济型酒店需要一定时间的发展期,才能能够获得更好的业绩增长表现。目前来看,经济型酒店品牌依旧为酒店集团贡献了稳定的利润增长。

相关个股:
首旅酒店(600258)】酒店及餐饮、在线旅游概念

投资亮点:
1、公司是一家领先的、具有市场规模较为突出优势的酒店集团公司,专注于经济连锁型及中高档酒店资产的投资与运营管理,并兼有景区经营业务。公司旗下酒店品牌丰富:如家、莫泰、云上四季、欣燕都、雅客怡家、驿居(蓝标)、派柏云、和颐、如家精选、如家商旅、璞隐、扉缦、素柏云、睿柏云、驿居(金标)、建国、南苑、京伦、首旅寒舍、逗号覆盖了从经济型到中高端酒店品牌,涵盖了酒店和公寓,标准及非标住宿等。未来公司仍将以住宿为核心,发力中高端酒店市场,通过对集团内上下游丰富的产业资源进行整和嫁接,积极跨界创新,引领科技前沿,建设以客户价值为导向的生态圈,继续引领行业推动国内住宿业的发展变革。2017年末,公司酒店数量3712家(含境外1家)。2018年公司预计营业收入87亿元至88亿元;
2、【收购如家酒店集团】2017年1月,公司完成以合计110.5亿元直接及间接持有如家酒店集团100%股权,其中现金约合71.78亿元以及15.69元/股定增合计2.47亿股;同时以19.22元/股定增2.02亿股募集38.73亿元配套资金。如家酒店集团是一家领先的经济连锁型及中档型酒店管理公司,其实施多品牌战略,目前旗下拥有五大品牌。交易完成后携程上海成为公司第二大股东。2017年净利润64611万元;
3、公司2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长41.23%;预计公司2018年1-9月归属于上市公司股东的净利润较上年同期大幅增长。
信息来源:《2017年公司年度报告》、《2018年公司半年度报告》、《2018年公司第三季度业绩预告》

风险提示:市场因素影响公司盈利能力的风险;公司经营不善导致成本增长的风险;2018年公司经营计划未达预期的风险。

锦江股份(600754)】酒店及餐饮、上海国资改革概念
投资亮点:
1、公司所从事的主要业务为“有限服务型酒店营运及管理业务”和“食品及餐饮业务”。公司现有的有限服务型酒店营运及管理业务,包括对有限服务商务酒店、经济型酒店的投资和经营管理等。经营模式上主要分为“直营经营”和“加盟特许经营”两种。公司现有的食品及餐饮业务,包括对餐厅的投资和经营管理等。经营模式上主要分为“直营经营”和“加盟特许经营”两种。于2017年上半年度组建“上海锦江卢浮亚洲酒店管理有限公司”,全面启动有限服务酒店板块深度整合。截至2017年12月31日,公司会员总数达到13967万人;
2、【品牌连锁酒店运营情况】截至2017年12月31日,已经开业的有限服务型连锁酒店合计为6694家,“锦江都城”品牌连锁酒店62家,“锦江之星”品牌连锁酒店1075家,“金广快捷”品牌连锁酒店28家,“百时快捷”品牌连锁酒店53家;“康铂”品牌连锁酒店2家;“Première Classe”品牌连锁酒店267家,“Campanile”品牌连锁酒店380家,“Kyriad”系列品牌连锁酒店261家,“Golden Tulip”系列品牌连锁酒店310家,“Sarovar”系列品牌连锁酒店77家;“麗枫”品牌连锁酒店277家,“喆啡”品牌连锁酒店93家,“IU”品牌连锁”酒店169家,“七天”系列品牌连锁酒店2,468家,“派”品牌连锁酒店252家,铂涛旗下其他品牌连锁酒店166家;“维纳斯皇家”品牌连锁酒店5家,“维也纳国际”品牌连锁酒店230家,“维也纳智好”品牌连锁酒店179家,“维也纳酒店”品牌连锁酒店254家,“维也纳3好”品牌连锁酒店84家,维也纳旗下其他品牌连锁酒店2家;
3、公司2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长22.05%。
信息来源:《2017年公司年度报告》、《2018年公司半年度报告》
发表于 2018-10-14 21:13:01 | 显示全部楼层
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