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[个股评级] 科斯伍德(300192)拟收购龙门教育剩余股权,做大教育业务

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发表于 2018-10-13 10:21:05 | 显示全部楼层 |阅读模式

科斯伍德(300192)拟收购龙门教育剩余股权,做大教育业务

科斯伍德(300192)拟收购龙门教育剩余股权,做大教育业务

  拟收购龙门教育剩余股权,做大教育业务
  2018年10月9日晚间,科斯伍德(300192)发布公告拟以现金加发行股份的方式收购龙门教育50.24%股权,此前科斯伍德已持有龙门教育49.76%股权,本次交易的具体细节,各方仍在沟通中。本次收购若完成,公司将持有龙门教育100%的股权。本次收购前龙门教育的业绩对赌期为2017-2019年三年,承诺实现归母净利不低于1.0/1.3/1.6亿元,2017年已完成业绩承诺,本次交易将增加2020年业绩对赌。收购龙门教育是公司转型教育战略的重要组成部分,我们认为,此次交易完成之后有利于公司做大教育业务,增强核心团队的稳定性,提升上市公司整体的盈利能力。
  配合战略转型,缩减部分非核心业务,优化资源配置
  此外公司还公告将结束法国公司及波兰公司的业务,同时停止连云港公司的业务经营,三家公司主营业务均围绕油墨印刷板块展开。处置三家公司或会产生一次性处置费用,进入当期损益,但我们认为缩减非核心业务,有利于公司优化资源配置,聚焦教育业务,提升公司整体资产运营效率以及财务效益。
  投资建议:维持“买入”评级
  由于收购龙门教育剩余股权的方案仍在沟通探讨中,暂不考虑此次收购对公司盈利能力的影响,预计公司2018/2019/2020年EPS为0.43/0.50/0.68元,对应当前市值PE为19.5x/16.6x/12.4x。维持“买入”评级。
  风险提示
  科斯伍德与龙门教育此次交易仍处于沟通阶段,存在无法落地的风险,交易完成后双方业务整合有不达预期的风险。
发表于 2018-10-13 15:35:37 | 显示全部楼层
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发表于 2018-10-13 22:04:23 | 显示全部楼层
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