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[个股评级] 精锻科技(300258)前三季度业绩预告点评:维持稳健增长,符合预期

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发表于 2018-10-11 23:10:53 | 显示全部楼层 |阅读模式

精锻科技(300258)前三季度业绩预告点评:维持稳健增长,符合预期

精锻科技(300258)前三季度业绩预告点评:维持稳健增长,符合预期

  事件
  精锻科技(300258)发布2018年前三季度业绩预告,预计前三季度实现归母净利润2.26亿元-2.36亿元,同比+23.84%-29.33%。
  点评
  Q3单季度归母净利润同比+18.21%-35.60%,符合预期。公司预计Q3单季度实现归母净利润6800万元-7800万元,同比+18%-36%,环比下降16%-27%(Q2非经常性损益约1300万元)。前三季度累计实现归母净利润2.26亿元-2.36亿元,同比+24%-+29%,其中计入非经常性损益的政府补贴约1770万元,较去年同期增长390万元。收入方面,得益于公司业务拓展及本部订单持续增长,前三季度营业收入较去年同期增长约20%,其中国内增长17%,出口增长约28%。大致测算,公司Q3实现营收约3.16亿元,同比增长约14%,环比下降约1.56%。整体来看,公司产品年降与原材料价格上涨对公司业绩有一定负面影响,但公司积极控制成本,期间费用率同比略有下降,业绩维持较高增长。
  行业低增长背景下,得益于客户优质,公司维持稳健增长。1-8月汽车行业销量同比为3.53%,行业进入低增长,竞争加剧。在行业低增速背景下,拥有持续投入能力的车企才能抵抗行业弱周期。公司客户结构良好,囊括大众、通用、丰田、福特、吉利、奔驰等国际化车企。根据规划,2018-2020年,大众将密集投放37款全新/换代车型,开启新一轮强势产品周期,公司目前已经配套大众全球6个工厂(国内三个,欧洲三个),有望受益于大众超级周期。
  盈利预测及投资建议:维持“谨慎推荐”评级。公司在大众的配套份额上有望逐渐提升,分享大众新一轮新车投放带来的红利。此外,公司在新能源领域积极布局,为长期发展做好充分储备。预计公司2018年、2019年EPS分别为0.79元、0.99元,对应PE分别为16.52倍、13.18倍,维持“谨慎推荐”评级。
  风险提示:客户开拓不及预期;竞争加剧;汇率波动;贸易战。
发表于 2018-10-13 07:35:10 | 显示全部楼层
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