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[个股评级] 拓斯达(300607)定增预案点评:乘工业机器人东风、增区域竞争优势

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发表于 2018-10-11 13:08:11 | 显示全部楼层 |阅读模式

拓斯达(300607)定增预案点评:乘工业机器人东风、增区域竞争优势

拓斯达(300607)定增预案点评:乘工业机器人东风、增区域竞争优势

  投资要点
  华东区域布局拟落重子,维持“增持”评级,目标价77.24元。拓斯达(300607)公告,拟定增不超过8亿元(2600万股),在苏州建立机器人及自动化智能装备等项目,华东区域布局将辐射华中与华北,顺应行业快速发展趋势。我们认为公司工业机器人在3C、汽车等需求快速增长的细分领域优势明显并持续布局,智能能源及环境管理系统业务进入全面发展阶段,成为公司新的增长极,公司业绩的有望持续快速增长,维持预测2018-2020年净利润分别为2.02、2.87、3.93亿元,EPS分别为1.55、2.20、3.01元,维持“增持”评级,目标价77.24元。
  乘工业机器人东风、增强竞争优势:CRIA数据显示,2017年中国多关节机器人全年累计销售9.1万台,同比增长66.6%,增速达到历史最高值,另外IFR预测,从2018年到2020年,中国工业机器人的销售额将以20%到25%的幅度增长。公司在工业机器人核心零部件、本体、系统集成等领域均有深入布局,且拥有美的、海尔、伯恩等近5000家客户,行业分布广泛,未来公司将充分受益于国内自动化需求提升,此次定增将大幅提高公司产能,进一步增强公司在国内工业机器人领域的竞争优势。
  从华南到华东的区域扩张,提高效率&降低成本:2015年到2017年,公司华东区域营收从1.42亿元增长至2.81亿元,CAGR达到40.31%,本次拟募投项目将在苏州建立智能装备产业园,以华东辐射华中、华北等多个区域市场,完善公司生产基地布局;同时公司将能够就近满足区域销售市场的订单需求、提高运营效率,减轻运输成本。
  催化剂智能制造行业利好政策出台;3C等应用领域大客户突破风险提示:机器人行业竞争加剧及降价风险;注塑机行业周期波动
发表于 2018-10-11 22:14:03 | 显示全部楼层
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