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[个股评级] 创业软件(300451)医疗信息化业务撑起半边天,同比增长10倍

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发表于 2018-10-10 20:12:44 | 显示全部楼层 |阅读模式

创业软件(300451)医疗信息化业务撑起半边天,同比增长10倍

创业软件(300451)医疗信息化业务撑起半边天,同比增长10倍

  事件创业软件(300451)前三季度净利润1亿至1.15亿元,同比增长49%至71%。
  1.据测算前三季度医疗信息化业务贡献超4000万利润,去年同期仅400万利润,同比增长10倍左右。公司医疗信息化业务放在母公司主体里,去年同期净利润仅396万元。今年根据我们的测算,前三季度医疗信息化净利润达4000万。主要系公司去年大力投入产品研发,推出了全新的基于医疗大数据底层架构的互联网医疗产品。去年公司医疗大数据订单仅千万级别,今年根据我们的统计,已经超过2个亿,同比增长超10倍。标准化的大数据产品实施周期更短,净利润率更高,是公司今年医疗信息化业务跨越式发展的核心因素。
  2.18年千万级大订单持续超逾期,上亿级医疗信息化大单值得期待。通过收购美诺泰科、梅清数码、博泰服务等细分领域龙头企业,创业软件不断拓展公司产品矩阵,打造了软件:母公司(医院信息平台+区域医疗信息平台)+美诺泰科(急救信息平台);硬件:梅清数码(医用胶片打印平台)+博泰服务(医院硬件运维平台)。未来公司还将不断拓展产品线,聚焦互联网医院整体解决方案。
  3.2020年医院信息互联互通测评4级仅是开始,2020年后互联网医疗业务将迎来大突破。2017年度国家医疗健康信息互联互通标准化成熟度测评结果出炉,本次共测评等级分为5级7等,从数据资源标准化、互联互通标准化、基础设施建设和互联互通应用效果等4个方面对医院信息化水平进行综合评价,50家医院通过测评。截至2018年6月底,国内三级医院的数量为2439家,目前医院完成度仅2%。我们按照平均每家投入5000万来计算,则在2020年前,医信投入将会达1200亿元。今年创业软件订单仅十几亿元。我们认为公司作为医疗信息化龙头,有望充分受益巨大的医信投资。
  盈利预测
  公司近年来不断优化人员结构,再大数据、云计算领域不断补充行业精英,与浙江大学合作,研发出最新一代大数据应用平台。公司对回款要求非常高,各大区域招人都与该区域回款指标直接挂钩。
  博泰18年将成为转型原年,公司上半年积极调整结构,把ATM运维中不赚钱的业务砍掉。将ATM被砍掉人员通过再培训等方式,通过多种手段拓展医疗运维业务。我们认为公司下半年医疗运维业务将会获得成功,明年有望再全国进行推广,博泰未来盈利将保持稳定增长。
  创新业务将成为公司未来重要看点,中山模式将在19年开展医师多点职业平台试点,如若成功有望再全国快速铺开。另外公司也再与中国平安美年健康等在医疗保险、医疗体检等领域,依托公司大数据分析能力,展开精准广告投放。
  预计2018-2020公司净利润分别为2.5亿元、3.3亿元、4.4亿元,对应EPS分别为0.52元、0.68元、0.89元,给予“推荐”评级。
  风险提示:行业增速低于预期,相关政策落地低于预期
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