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政策底确认 A股金秋行情有戏?抄底资金有望入场

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发表于 2018-09-16 10:05:02 | 显示全部楼层 |阅读模式
  A股的筑底之旅可谓一场锤炼耐性之旅,沪指在2800点下震荡彷徨已有一个多月之久。近期市场走势更是十分疲弱,9月12日上证指数、9月13日深证成指、9月14日创业板指数分别创下年内新低,关于减税、回购的利好音讯反响甚微。在指数震荡探底的过程中,前期相对立跌的白马股也呈现大幅杀跌。

  市场剖析人士指出,当前经济下行压力增大,表外融资收缩,金融环境趋紧,推进A股整体业绩表现恶化,成为A股指数持续下行的重要根本面缘由。叠加外部矛盾,令市场进一步下调预期,形成A股估值快速下跌,构成超跌。而外部矛盾迟迟没有明显打破,使得A股在底部蓄势已久。近期,机构和散户行为之间的分化日益明显。如以社保基金为代表的长线机构资金有入场迹象,ETF份额不降反升。机构资金的意向标明当前A股底部特征较为明白,显显露配置价值。假设风险要素呈现严重缓和迹象,那么A股存在着阶段性反弹的动力。

  9月13日,在美国方面向中方团队发出约请希望启动新一轮贸易会谈的音讯出来后,沪指以一个漂亮的V型反弹大大提振了投资者的信念。

  联讯证券发布最新报告以为,持续7个月的下跌行情大约率曾经完毕,外部矛盾有缓和的可能使金秋行情大幕拉开。这波行情推进力主要来自:对冲外部矛盾提振经济的政策出台,以及“六稳”带来的政策红利。金秋行情大幕曾经拉开,持续时间在40个买卖日以上。

  政策底确认

  9月13日,A股大幅高开,但由于场内信念较为脆弱随即呈现低走迹象,午后在中石油、中石化的强势带动下,证券、银行、保险等权重股反抽率领大盘触底反弹,市场放量收出阳线。

  9月14日,市场小幅区间震荡,截至收盘,沪指报收于2681.64点,跌幅0.18%。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙在承受《华夏时报》记者采访时表示,市场静待外部音讯面的变化,只需重新回到会谈桌上,这就离不肯定性的消弭更近一步,这是有利于市场反弹的。

  杨德龙指出,普通来说,白马股的下跌就是市场调整接近序幕的一个信号。历史上曾经呈现过几轮典型的强势股补跌行情,像2005年初表现强势的白酒板块,在之后呈现了补跌;而2008年上半年逆势上涨的农林牧渔食品饮料、医药等板块也在之后呈现了补跌;在2012年初表现强势的消费股也在年底呈现了补跌。常常强势股的补跌就是市场见底的一个重要的信号。

  从市场的积极因从来看,在市场连创新低之时,上市公司回购范围却在不时增加。

  依据数据统计,截至9月12日,今年以来曾经有490家上市公司施行回购,累计回购总范围到达241亿元,比上年大幅增加。

  除了回购之外,今年以来上市公司大股东增持的数量也大幅增加。据统计,截至 9月11日,988家上市公司的重要股东经过二级市场停止增持,市值到达870亿元。

  杨德龙指出,大范围股票回购常常发作在市场的底部。产业资本关于上市公司的理解远超于普通投资者。因而普通来说,上市公司回购或者大股东增持是股价走强的重要信号,有利于提振投资者信念。

  在国都证券战略研讨员肖世俊看来,随着“宽货币松信誉扩财政”宏观政策的微调,供应侧变革重点已由去产能去库存等减法转向补短板加法,去杠杆节拍与力度也战略性趋松,政策底已晋级确认。

  同时,7月初刚成立的新一届金融委密集连续召开了4次会议,其中防备化解金融风险专题会议,提出要坚持股市、债市、汇市平稳安康开展,务实推进金融范畴变革开放,资本市场变革要持续推进。

  超跌反弹必要条件已构成

  杨德龙以为,三季度A股市场将以筑底为主,而四季度则存在大幅反弹的时机。四季度,公募基金等可能有比拟强的加仓意愿,经过加仓重仓股来进步基金净值,从而取得好的排名。

  另外,随着外部逐渐地消弭不肯定性,再加上将来两个月属于业绩报告的空窗期,稳增长的政策也会逐渐地推出,这是有利于市场风险偏好提振的,有利于在政策底构成之后,逐渐构成市场底。

  随着一些白马股被错杀,可能会吸收一些抄底资金入场,这同样有利于市场构成反弹。应该说当前市场超跌反弹的必要条件曾经构成,如今需求等市场信念上升产生大幅反弹的时机。

  肖世俊剖析表示,A股今年在阅历单边下跌-重复磨底的两个阶段后,随着政策底效果显现及六稳一补举措逐见效果,市场有望步入迟缓修复的第三阶段行情。

  当然,修复动力的释放,需松信誉补短板稳投资、深化变革扩展开放的效果显现与确认,而其间内外扰动要素(贸易摩擦、地缘政治、根本面数据)仍较频繁发作,估计修复动力释放较为迟缓,过程也较重复。

  详细修复时点的真正启动,或在尾部压力释放后的9月中下旬。届时,月度金融经济数据的改善,政策底传导至根本面底确实认;同时,外部矛盾走势明朗、实践影响逐渐确认,9月底美圆加息靴子落地,市场担忧的尾部压力释放终了,可预见的靴子悉数落地。

  此外,金融市场深化变革扩展开放下,境内外中长期机构资金有望加快净流入配置A股,且中共十九届四中全会与变革开放40周年临近,将来5年治国理政计划任务与工作蓝图将逐渐明晰,以应对内外环境与形势的显著变化,也有望改变市场悲观预期并提振风险偏好。

  山西证券战略剖析师麻文宇则以为,短线来看,市场不会有大起大落,大约率会以持续震荡筑底为主,9月13日的放量大涨行情可能在最终靴子落地之前难以再次呈现,但市场风险偏好得到一定修复,行情不会像最近几周持续走下行通道。

发表于 2018-09-16 20:03:49 | 显示全部楼层
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