广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关

股民大家庭股票论坛

 找回密码
 立即注册

扫一扫,访问微社区

广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关
搜索
查看: 787|回复: 1

涨停敢死队火线抢入6只强势股

[复制链接]
发表于 2018-09-16 08:33:26 | 显示全部楼层 |阅读模式
    先导智能(300450):CATL订单落地银隆问题现曙光

    CATL订单陆续落地,银隆问题现曙光

    公司于9月12日/9月8日公告新订单中标与在手订单进度,后续订单有望陆续落地,我们认为将利好公司2019年业绩成长与现金流改善。动力电池行业处于结构性调整期,考虑到银隆订单影响,下调公司盈利预测,预计2018-2020年EPS为0.90/1.40/1.84元,PE为27/18/13倍。短期业绩波动不改中长期成长逻辑,维持“买入”评级。

    CATL订单有望陆续落地,利好2019年业绩成长

    9月12日公告中标CATL订单9.15亿元,其中卷绕机5.65亿元、化成机及容量机3.49亿元。CATL为公司2017年第一大客户,收入贡献6.16亿元,占比28.32%。根据CATLIPO公告,湖西项目扩产24GWH,设备投资预算为68亿元。公司与CATL合作紧密,我们预计公司未来有望获更多订单。根据大族激光科恒股份的8月下旬CATL订单公告,设备交付日期均为2019年1月31日前,考虑到产线调试的协同性,我们预计公司此批订单交付时间也将保持同步,并有望在2019年贡献收入。

    银隆问题解决曙光显现,利好2019年现金流改善

    9月8日公告格力(银隆)订单进展,总金额由19.21亿元下调至16.46亿元,双方协商于2018年9月30日前完成验收,10月中旬前以商业承兑汇票付款。我们预计,该订单将对公司2018年收入形成贡献。但考虑到设备成本刚性,我们预计将部分拖累公司2018年毛利率与净利率。截至公告日,该订单预收款合计为6.15亿元,占原合同金额的32%,属于行业合理范围。剩余设备款合计10.31亿元,我们预计有望在2019年形成现金流入,改善公司未来现金流状况。

    下调盈利预测,维持“买入”评级

    动力电池行业仍处于补贴退坡、集中度提升的结构性调整期,考虑到银隆订单影响,我们下调公司盈利预测,预计2018-2020年营业收入为39.4/53.7/68.8亿元,归母净利润为8.0/12.4/16.3亿元(下调比例为19.1%\9.6%\9.3%),对应EPS为0.90/1.40/1.84元,PE为27/18/13倍。可比公司2019年PE均值和中位数为17倍和18倍,考虑到公司在锂电设备业内龙头地位,业绩短期波动,但中长期成长逻辑未变,给予2019年PE估值20~23倍,对应目标价28.10~32.31元,维持“买入”评级。

    风险提示:下游锂电池扩产不及预期;订单中标体量不及预期;订单验收进度严重滞后;应收账款回收不及时导致坏账;定增解禁的短期扰动。

    三一重工(600031)公告点评:聚焦核心主业加强智能制造技术储备

    核心观点:

    公司发布公告,拟以2.67亿元将湖南三一快而居60%的股份出售给关联方三一筑工,并认缴8亿元设立工业互联网产业基金,占基金规模的20%。

    转让快而居部分股权,聚焦核心主业

    根据公告的披露,公司于2016年1月发行45亿元可转债,并以3,322.66万元从三一集团收购三一快而居100%股权,其中使用募集资金3300万元,自有资金22.66万元。三一快而居专注于采矿、冶金、建筑专用设备制造,以及房屋建筑业、铁路、道路、隧道和桥梁工程施工。本次公司转让快而居60%的股权,有利于公司聚焦主业及核心业务,同时股权转让回收资金2.67亿元拟用于永久补充公司流动资金,有利于提高公司资金使用效率,增强持续盈利能力,提升股东利益。

    设立产业基金,加强智能制造技术储备

    公司出资设立工业互联网产业基金,该基金存续期10年,其中投资期7年、回收期3年。该基金专注于以物联网、智能制造等先进技术为代表的工业4.0项目的投资,主要集中在PE、Pre-IPO等投资阶段。公司参与投资产业基金,有利于增强公司在物联网、大数据、云计算等方面的技术储备,加强公司智能化、数字化的推进力度。根据18年中报的披露,公司货币资金108.7亿元,本次认缴资金8亿元是以自有资金进行支付,剩余货币资金充足,不会影响公司现金流的正常运转。

    投资建议:不考虑本次股份出售,结合当前行业需求状况,预测公司18-20年分别实现营业收入514/599/623亿元,EPS分别是0.66/0.92/1.01元/股,对应当前股价的PE为12.8x/9.2x/8.3x。公司综合实力突出,历史包袱逐步得到清理,盈利能力处在回升通道中,我们继续维持公司“买入”的评级。

    风险提示:基建和地产投资等具有不确定性,资产负债表修复不及预期;原材料价格波动影响企业利润率。

    春秋航空(601021)点评:总量控制下增速略有放缓国内客座率显著转正

    事件

    春秋航空披露8月运营数据,当月ASK34.2亿,同比增长11.14%,RPK31.4亿,同比增长10.23%,客运量175.4万人次,同比增长9.54%,客座率91.84%,同比小幅下降0.76pct。

    总量控制下增速略有放缓,国内市场明显转暖,客座率显著转正2018年夏秋航季民航时刻增量明显放缓,上海区域市场时刻管控更加严格。公司核心基地为上海两场,受到供给管控影响显著,暑运旺季运力投放增速明显放缓,其中国内线降幅更大,其中7月、8月仅为5.4%、6.9%,远低于上半年17.8%的水平。上海地区民航需求依旧旺盛,公司国内市场运量增速高于运力投放,客座率逆转颓势,自6月起同比转正,8月升幅达到1.0pct。

    受普吉沉船事件影响,国际线客座率明显走低拖累整体表现7月初泰国普吉岛发生沉船事件,其负面影响逐步发酵,对8月泰国旅游客流影响显著。泰国观光局表示7月中国赴泰游客量同比下降0.9%,8月预计下降幅度接近15%。泰国航线为公司国际线运力主要投放地,普吉事件影响外溢导致国际线客座率表现相对偏弱,为87.19%,同比下降4.44pct,拖累整体表现。

    顶住成本压力,三季度业绩仍有望保持领先,全年业绩明显增长概率大上半年公司利润同比大幅增长,增速领跑行业,预计三季报利润增速仍有望保持领先。即便在油价同比涨幅最大,航油成本压力陡增,汇率有所贬值的三季度,在强势票价及良好的成本管控共同作用下,单季度经营业绩仍有望录得良好表现,全年业绩明显增长的概率大。

    投资建议

    公司是我国低成本航空领域领跑者,运营管控能力领先。未来公司将扎根上海,持续开辟新市场完善航线网络,逐步加大西南重要城市投入,考察西北区域支撑点,主动服务一系列国家重大战略,打开长期增长空间,持续保持平稳较快增长。维持公司盈利预测,预计公司2018-2020年归母净利润为15.2亿、19.1亿、24.8亿,同比分别增长20.4%、26.0%、29.6%,EPS分别为1.68元、2.09元、2.71元。维持“买入”评级,维持目标价38.3元,对应2018-2020年EPS的PE估值分别为22.8X、18.3X、14.1X。

    风险提示:宏观经济下滑,油价汇率剧烈波动,安全事故

    森马服饰(002563)公司研究:拟认购高定女装JASONWU所属公司股份并拿下大中华区运营权品牌矩阵再丰富

    投资要点

    事件:公司公布公告,拟以0.70美元。股价格认购JWU,LLC新发行股份710.4万股,从而以500万美元对价(约合3427万人民币)获得JWU,LLC11%股权。

    同时,公司拟与JWU,LLC设立合资公司在中国大陆、香港、澳门开展包括JASONWU、GREYJASONWU以及JWU,LLC未来开发的其他JWU系列品牌产品(除香水外)的设计、生产及销售业务,合资公司注册资本6000万元,其中森马以现金出资75%,JWU,LLC以无形资产出资25%。

    JWU,LLC由知名华裔女装设计师吴季刚创立,旗下拥有JASONWU、GREYJASONWU两大品牌。吴季刚因2009及2013年两度为美国前总统夫人米歇尔·奥巴马设计总统就职舞会礼服成名,其个人品牌JASONWU创立于2007年,产品包含高定女装、配饰、香水,其中女装设计风格优雅干练,裁剪独特,深受职业女性喜爱;2016年其推出新品牌GREYJASONWU,延续主品牌优雅风格但更偏休闲舒适,两者定位高端,以连衣裙为例价格一般在1.5万人民币以上。由于设计风格的高辨识度以及个人品牌知名度持续提升,吴季刚与包括FILA、SUPREMEAUPRES在内多个品牌有过联名或跨界合作。

    我们认为森马本次计划入股JWU,LLC有助于集团整体形象提升,财务上亦不会产生过大负担。公司成人装目前拥有大众定位的森马品牌、中高端定位的女装ITMICHAA品牌和男装MarcO'Polo品牌,本次引入JWU,LLC后可填补其在轻奢及奢侈品领域品牌布局之空白,并对集团作为多品牌时尚龙头的形象带来进一步提升;资金投入方面,考虑:1)17年JWU,LLC亏损556万美金(合3811万人民币),公司若入股后持股比例仅11%,并表亏损有限;2)成立合资公司后设计仍由JASONWU把关,且合营公司中国区业务并不会贸然激进拓展门店,由此我们认为本次入股及合作不会对公司产生过大财务负担。

    盈利预测与投资评级:我们继续维持公司18/19/20年归母净利润规模16.1/19.5/23.4亿元,同比增长41%/21%/20%,对应当前市值PE为18/15/12倍。公司在童装业务上全球化、全价格带的布局已逐步完成,休闲装调整卓有成效,中报延续一季报优秀表现,作为童装及休闲装双龙头继续看好其长期发展潜力,维持“买入”评级。

    风险提示:渠道扩张不及预期、同店增长不及预期、线上业务增长不及预期、存货去化不畅导致减值增加

    索菲亚(002572)点评:下半年预期经营逐季改善经销商持股持续推进

    公司公示最新前十名股东持股信息,经销商持股计划持续推进。按回购股份相关规定,公司公示董事会公告回购股份决议的前一交易日(8月13日)及审议回购股份事项的股东大会的股权登记日(9月10日)的前10名股东信息。股东信息显示:经销商持股持续推进,截止9月10日经销商持股计划已经持股2888万股,持股比例较8月13日增加831万股。

    公司经销商持股计划稳步推进,彰显公司发展信心。公司2018年1月设立2018年经销商持股计划,募集资金总规模为8.404亿元,该计划与2018年1月2日通过大宗交易购买董事长受让的1252万股股票,成交金额4.15亿;并于2018年7月4日至2018年9月10日通过二级市场累计购买1637万股股票,截止目前已累计购买2888万股股票。经销商持股计划积极推进彰显公司与经销商对公司经营发展信心,股权绑定经销商利益激发经销商积极性,实现门店逆势扩张奠定下半年及明年增长基础。随公司价格回调并推出I系列橱柜新品等政策实施,经销商橱柜积极性逐步被激活,经销商积极参与持股计划,彰显经销商与公司共同成长的决心和对公司发展的信心。

    展望后续季度,我们预计收入将在Q3起逐季改善。公司自Q2起开始在终端推出更具性价比的引流套餐,在原有1111元/平米的配套柜体基础上继续优惠推出899元/平米配套柜体,产品性价比优势突出;与此同时部分经销商推出衣柜橱柜联动的促销活动,终端接单明显增长。衣柜及橱柜Q2接单增速回升,2018年6月末公司预收账款5.31亿元,同比增加7999万元,我们预计Q3-Q4收入增速逐季改善,终端接单增速高于行业平均,市场份额延续提升。

    成本控制能力突出叠加经销商稳定性突出,公司在行业竞争加剧中抗风险能力更强。1)成本控制能力:保证公司及经销商盈利能力,且拥有更多定价操作空间。当前定制家居门店均推出各类高性价比套餐,对公司生产端提出更高要求。公司衣柜业务得益于公司持续致力于打造智能化、数字化、自动化的产供销体系,板材利用率持续提升,毛利率显著高于同行且稳步提升(2018年H1公司衣柜毛利率提升1.07pct至41.2%)。在定制市场推出高性价比套餐时,能同时保证公司和经销商的高盈利水平,为更灵活的营销方式提供成本保障。2)经销商更强稳定性:保证竞争加剧中渠道壁垒。公司经销商盈利能力更优,体系相对更为稳定,地产周期及行业竞争加剧阶段抗风险能力更强。公司还曾通过2015年经销商持股计划、2016年定增引入经销商团队,让经销商在享受高于同行的经销业务利润之外,共享资本市场带来的公司成长红利。

    公司回购彰显发展信心,经销商持股积极推进,后续经营有望持续回升,维持买入!2018年公司总结调整战略,推出对应措施积极面对,包括产品定位,经销商管理,及大家居战略协同推进。中长期角度,信息化、柔性化工厂打造成本优势壁垒,得以在未来推进高性价比套餐,同时保持公司与经销商盈利水平。公司前期公告计划以不超过35元/股的价格回购公司股份,回购金额2亿元~3亿元,彰显未来发展信心。我们维持公司2018-2020年EPS的盈利预测至1.25元、1.57元、1.97元的盈利预测(YoY为28%/25%/25%),目前股价(20.01元)对应2018-2020年PE分别为16倍、13倍、10倍,前期股价随整体市场悲观调整较多,但我们认为公司具有穿越周期的增长动力,行业调整期提供龙头整合良机,维持买入!

    春秋航空(601021)点评:总量控制下增速略有放缓国内客座率显著转正

    事件

    春秋航空披露8月运营数据,当月ASK34.2亿,同比增长11.14%,RPK31.4亿,同比增长10.23%,客运量175.4万人次,同比增长9.54%,客座率91.84%,同比小幅下降0.76pct。

    总量控制下增速略有放缓,国内市场明显转暖,客座率显著转正2018年夏秋航季民航时刻增量明显放缓,上海区域市场时刻管控更加严格。公司核心基地为上海两场,受到供给管控影响显著,暑运旺季运力投放增速明显放缓,其中国内线降幅更大,其中7月、8月仅为5.4%、6.9%,远低于上半年17.8%的水平。上海地区民航需求依旧旺盛,公司国内市场运量增速高于运力投放,客座率逆转颓势,自6月起同比转正,8月升幅达到1.0pct。

    受普吉沉船事件影响,国际线客座率明显走低拖累整体表现7月初泰国普吉岛发生沉船事件,其负面影响逐步发酵,对8月泰国旅游客流影响显著。泰国观光局表示7月中国赴泰游客量同比下降0.9%,8月预计下降幅度接近15%。泰国航线为公司国际线运力主要投放地,普吉事件影响外溢导致国际线客座率表现相对偏弱,为87.19%,同比下降4.44pct,拖累整体表现。

    顶住成本压力,三季度业绩仍有望保持领先,全年业绩明显增长概率大上半年公司利润同比大幅增长,增速领跑行业,预计三季报利润增速仍有望保持领先。即便在油价同比涨幅最大,航油成本压力陡增,汇率有所贬值的三季度,在强势票价及良好的成本管控共同作用下,单季度经营业绩仍有望录得良好表现,全年业绩明显增长的概率大。

    投资建议

    公司是我国低成本航空领域领跑者,运营管控能力领先。未来公司将扎根上海,持续开辟新市场完善航线网络,逐步加大西南重要城市投入,考察西北区域支撑点,主动服务一系列国家重大战略,打开长期增长空间,持续保持平稳较快增长。维持公司盈利预测,预计公司2018-2020年归母净利润为15.2亿、19.1亿、24.8亿,同比分别增长20.4%、26.0%、29.6%,EPS分别为1.68元、2.09元、2.71元。维持“买入”评级,维持目标价38.3元,对应2018-2020年EPS的PE估值分别为22.8X、18.3X、14.1X。

    风险提示:宏观经济下滑,油价汇率剧烈波动,安全事故
发表于 2018-09-16 19:59:18 | 显示全部楼层
谢谢分享
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

广告合作|VIP中心|网站地图|sitemap|手机版|小黑屋|archiver|股民大家庭 ( 晋ICP备18009968号-1 ) 24小时在线客服

GMT+8, 2018-9-19 01:11 , Processed in 0.353764 second(s), 28 queries , Gzip On.

Powered by Discuz! X3.2

© 2007-2018 Comsenz Inc.

股民大家庭股票论坛中国最大最好的股票论坛,11年专注股市论坛
股民大家庭提供股票入门股票入门基础知识股票入门书籍股票行情股票公式新股在线股民学校股票代码查询股票百问等。
声明:股民大家庭上所有广告均为外来广告,所有广告行为均与股民大家庭无关。
股民大家庭所有资讯均来源于网络,不作为投资依据,仅供参考,据此入市,风险自担!
快速回复 返回顶部 返回列表