广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关

股民大家庭股票论坛

 找回密码
 立即注册

扫一扫,访问微社区

广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关
搜索
查看: 493|回复: 1

[个股评级] 先导智能(300450)双寡头新一轮扩产高峰开启,公司订单持续落地

[复制链接]
发表于 2018-09-14 13:10:25 | 显示全部楼层 |阅读模式

先导智能(300450)双寡头新一轮扩产高峰开启,公司订单持续落地

先导智能(300450)双寡头新一轮扩产高峰开启,公司订单持续落地

  一、事件概述
  9月12日晚,先导智能(300450)公告先导智能及泰坦新动力收到宁德时代中标通知累计9.15亿元,其中先导智能5.65亿元,泰坦3.49亿元;赢合科技公告接到LG19条卷绕机设备订单。

先导智能(300450)双寡头新一轮扩产高峰开启,公司订单持续落地

先导智能(300450)双寡头新一轮扩产高峰开启,公司订单持续落地

  二、分析与判断
  CATL与比亚迪系新一轮扩产高峰已启动,公司订单将持续落地
  我们预计此次中标意味着CATL系已进入下一轮扩产高峰期。CATL上市募投24Gwh扩产项目、时代上汽36Gwh扩产项目、东风时代与时代广汽合计近20Gwh扩产项目等相继进入设备招标采购高峰。根据现有规划CATL系新一轮扩产将带动88Gwh,对应238亿元的设备采购额,按照先导智能37%的份额,我们预计先导智能可以承接接近90亿订单,今年将承接超过22亿元的订单,大部分订单在2019~2020年确认收入。此外,比亚迪电池业务分拆之后,将开启与CATL争相扩产的模式,青海、重庆、西安未来三年仍有超过72Gwh的扩产计划,将陆续启动。
  银隆回款风险初步释放,有利于带动公司估值修复
  根据银隆合同金额的变更情况,潜在影响公司2.75亿净利润。由于根据公告披露,此次合同所需的设备已经全部发往珠海银隆,设备所需的成本和费用均已发生,此次调减2.75亿合同金额,将潜在影响公司的利润2.75亿元。基于对未来两年公司订单的乐观预期,我们认为前期股价调整较为充分,此次靴子落地,将有利于带动公司估值修复。
  海外电池厂扩产,公司有望进入全球锂电设备供应商体系
  根据我们的统计显示,三星、LG、SK、松下未来三年在全球范围内将启动合计超过112Gwh的扩产计划,主要集中在2019~2020年。我们预计先导智能将凭借技术和市场优势进入海外锂电设备供应商体系,并提振公司的毛利率水平。
  三、投资建议
  预计2018~2020年,公司净利润分别为7.99/12.15/15.98亿元,EPS分别为0.91、1.38和1.82元,PE分别为25、17和12倍,维持“推荐”评级。
  四、风险提示
  CATL采购大幅压价;新能源汽车补贴退出影响超预期;卷绕机竞争格局恶化。
发表于 2018-09-14 14:05:20 | 显示全部楼层
谢谢分享
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

广告合作|VIP中心|网站地图|sitemap|手机版|小黑屋|archiver|股民大家庭 ( 晋ICP备18009968号-1 ) 24小时在线客服

GMT+8, 2018-9-24 20:59 , Processed in 0.267549 second(s), 29 queries , Gzip On.

Powered by Discuz! X3.2

© 2007-2018 Comsenz Inc.

股民大家庭股票论坛中国最大最好的股票论坛,11年专注股市论坛
股民大家庭提供股票入门股票入门基础知识股票入门书籍股票行情股票公式新股在线股民学校股票代码查询股票百问等。
声明:股民大家庭上所有广告均为外来广告,所有广告行为均与股民大家庭无关。
股民大家庭所有资讯均来源于网络,不作为投资依据,仅供参考,据此入市,风险自担!
快速回复 返回顶部 返回列表