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周策略报告:市场二次探底结束 震荡向上趋势明确

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发表于 2018-08-12 18:21:38 | 显示全部楼层 |阅读模式
一、市场回顾

1.指数回顾


上周市场一改之前的弱势表现,开始震荡回升,整体呈现止跌反弹走势。从整周来看,上周一市场延续之前的下跌,于周二开始强势回升,经过周三的回调休整后,周四继续放量上攻,顺利拿下10日均线关口,周五于30日均线附近呈现震荡态势。

截至周五收盘,沪指全周累计收涨2%报2795.31点,周成交金额6944亿;深证成指全周累计上涨2.46%报8813.49点,周成交金额8539亿;创业板指数全周累计上涨2.03%报1511.71点,周成交金额2571亿。

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2.板块回顾

上周两市开始全线反弹,整周下来有绝大部分板块成功收阳,市场气氛回暖迹象明显。

行业板块方面:采掘服务、石油矿业开采、种植业与林业、钢铁、通信设备等行业板块涨幅居前,而农业服务、非汽车交运、服装家纺、物流、酒店及餐饮等行业板块表现稍差。

概念板块方面:杭州亚运会、可燃冰、电子发票、西安自贸区、水泥等概念板块表现强势,自由贸易港、禽流感、细胞免疫治疗、上海自贸区、啤酒概念等板块小幅收跌。

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二、怀新视点

1.看涨看跌


上周是8月份的第二个交易周,一共5个交易日,市场三大指数呈现二次探底结束,震荡上行的走势,最终三大股指上周周线都收红。

(1)重大事件。

8月4-5日上上周末,媒体披露近日,国务院金融稳定发展委员会召开第二次会议,分析当前经济金融形势,重点研究进一步疏通货币政策传导机制、增强服务实体经济能力的问题。重点把握好以下几个方面:一是处理好稳增长与防风险的关系。在坚持推进供给侧结构性改革的前提下,注意支持形成最终需求,为实体经济创造新的动力和方向。二是处理好宏观总量与微观信贷的关系。在把握好货币总闸门的前提下,要在信贷考核和内部激励上下更大功夫,增强金融机构服务实体经济特别是小微企业的内生动力。三是发挥好财政政策的积极作用,用好国债、减税等政策工具,用好担保机制。四是深化金融改革,完善大中小金融机构健康发展的格局。五是健全正向激励机制,充分调动金融领域中人的积极性,有成绩的要表扬,知错就改的要鼓励。六是持续开展打击非法金融活动和非法金融机构专项行动,依法保护投资者权益,维护金融和社会稳定。

8月6日,首批养老目标基金获批。首批共14家公司率先拿到批文,尽管前期上报过程中,部分公司申请了多只产品,但目前各家公司均只有1只产品获批。根据《养老目标证券投资基金指引(试行)》,养老目标基金包含目标风险策略基金和目标日期策略基金两类。从海外成熟市场来看,目标日期基金(亦称生命周期基金)是个人养老投资主要品种,其次是目标风险策略基金。首批养老目标基金中,目标日期型产品占据绝对优势,其中瞄准1970年前后婴儿潮人群退休日期设计的2035目标日期基金最多,达5只。

2018年7月份居民消费价格同比上涨2.1%。2018年7月份,全国居民消费价格同比上涨2.1%。其中,城市上涨2.1%,农村上涨2.0%;食品价格上涨0.5%,非食品价格上涨2.4%;消费品价格上涨1.8%,服务价格上涨2.5%。1-7月平均,全国居民消费价格比去年同期上涨2.0%。7月份,全国居民消费价格环比上涨0.3%。其中,城市上涨0.4%,农村上涨0.1%;食品价格上涨0.1%,非食品价格上涨0.3%;消费品价格上涨0.1%,服务价格上涨0.7%。

美国贸易办公室发布进口160亿美元中国商品征税清单。

8月8日证监会官网发布信息称,证监会近日分别召开了党委会和主席办公会,深入学习贯彻落实党中央国务院关于经济形势分析和各项工作部署的要求。会议强调,将坚持稳中求进工作总基调,把“六稳”的要求贯彻到资本市场监管工作的各个方面,全面深化资本市场改革和扩大开放,推动资本市场平稳健康发展,更好服务供给侧结构性改革和经济高质量发展。一是继续深化发行制度改革,积极推进上市公司并购重组。完善发行审核和并购重组监察机制,进一步提升工作效率和透明度,更好服务实体经济。不断完善并坚决实施退市制度。二是加大相关基础性制度改革力度。抓紧完善上市公司股份回购制度,促进上市公司优化资本结构、提升投资价值。鼓励包括国有控股企业、金融企业在内的上市公司依法实施员工持股计划,强化激励约束,更好服务深化国有企业改革和金融改革。推动落实好公募基金参与个人税收递延型养老账户试点工作。三是进一步扩大对外开放。加快推动证券行业放宽外资股比限制政策的落实落地。抓紧推进沪伦通各项准备工作,争取年内推出。积极支持A股纳入富时罗素国际指数,提升A股在MSCI指数中的比重。修订QFII、RQFII制度规则,统一准入标准,放宽准入条件,扩大境外资金投资范围。四是全面提升投资银行服务能力。对于相关金融机构提出的整合投行类业务与机构、设立功能突出的投行实体的申请,结合证券行业对外开放积极予以研究推动,努力探索建设富有国际竞争力的投资银行。五是强化依法全面从严监管。继续加大稽查执法力度,提升监管科技化水平,严厉打击各类违法违规行为,积极探索完善中小投资者服务中心开展证券支持诉讼示范判决等维权法律机制,切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益。

(2)市场表现

上周一承接前一个交易日大盘缩量下跌的惯性,大盘放量下跌,虽然盘中大盘蓝筹股奋力护盘,但是盘中闪崩的个股对市场杀伤力较大,大部分板块都呈现下跌走势,尤其是尾盘抛盘增加,由于量能放大,抄底资金介入迹象也很明显。周二,市场受到首批养老目标基金获批利好的鼓舞,大盘三大指数放量上攻。周三由于美国贸易办公室发布进口160亿美元中国商品征税清单,沪深两市缩量回调。周四证监会采取5大措施提振市场信心,大盘量能放大强势上攻,尤其是创业板指涨幅超过3%强势特征尽显。周五大盘在创业板指强势上攻的带动下,收红。上周周线的沪指涨2.0%;深证成指涨2.46%;创业板指涨2.03%。

从技术上看,上周沪深股市三大指数都大幅收红。呈现上升通道的走势。由于国际经贸形势的不确定性和国际汇率波动对A股市场的影响,本周一大盘不排除回落的可能,但是总体上目前大盘处于上升通道中。根据上升通道的技术分析方法,预计沪指本周继续维持震荡向上的概率较大。(见下图)

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创业板指目前也处于震荡上行的上升通道的走势,根据上升通道的技术分析方法,预计创业板指本周震荡上攻的概率较大。(见下图)

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后市策略:

上周市场整体呈现震荡上行的走势,三大指数周线均大幅上涨。关注本周国际经贸形势的变化情况、国内经济数据和半年报披露的总体情况。根据上升通道的技术分析方法,预计沪指本周延续震荡上行的概率较大。关注业绩增长较好的行业;板块个股方面,上周电子发票和地域性板块个股等表现活跃。操作上建议关注基本面趋好的超跌低价股和半年报业绩大幅增长估值低的板块和个股,对于近期涨幅较大的高位股要注意规避,持有的获利清仓。

2、消息解读


(1)【土耳其爆发史上最严重危机 银行业将召开紧急会议】土耳其陷入了新兴市场历史上最糟糕的货币危机之一,而几乎没有迹象表明它将如何结束。土耳其里拉上周五跌幅高达17%,创下自2001年该国银行业危机以来的最大跌幅。土耳其银行业将与银行业监管机构举行特别会议,讨论研究今天利率和汇率冲击的影响。

解读:土耳其经常账户赤字高企,国内流动性严重依赖美元和欧元,里拉暴跌可能会让欧美承受一定的损失,因为欧美很多银行和土耳其都有大量业务来往。更为严重的是,里拉暴跌可能会动摇市场对其他新兴市场货币的信心,从而使得危机向其他新兴市场蔓延。目前全球市场对此都非常恐慌,美股和欧洲股市已经率先于周五晚上开始大跌,而美元也在避险情绪的刺激下出现大涨,看来A股在周一大概率也难以幸免。短期投资者还是保持谨慎为好。

(2)【云南九部门重拳整治炒房、黑中介等违法违规行为】财联社8月12日讯,近日,云南省住建厅、省委宣传部、省公安厅、省司法厅、省税务局、省工商行政管理局、省物价局、云南银监局、云南保监局联合制定印发了《云南省开展打击侵害群众利益违法违规行为治理房地产市场乱象专项行动工作方案》的通知。《通知》明确,将重点整治投机炒房、房地产“黑中介”、房企违法违规及虚假房地产广告等四大类的22种违法违规行为。(央视网)

解读:前段时间中央政治局会议对房地产市场作了新的定调,由以前的“遏制房价过快上涨”变成“坚决遏制房价上涨”,措辞严厉了好多。除了云南外,其他地区也有相应的动作,比如深圳全线上调房贷利率。中国社科院张明称未来几年房地产调控可能不会放松反而进一步收紧。对此,地产股可能会持续受到影响,谨慎对待。

三、热点板块解码

【电子发票板块】

驱动因素:


8月10日,全国首张区块链电子发票在深圳亮相。当天,国贸旋转餐厅开出了全国首张区块链电子发票,宣告深圳成为全国区块链电子发票首个试点城市。

解析:

区块链电子发票优化了整个开票报销环节,实现了消费场景和纳税服务的无缝链接。以往,一张发票的开具到报销,必须通过多重步骤才能完成。消费者完成交易要到柜台等待商户开票,保存纸质发票,在财务处填写报销单并等待报销流程,最后拿到报销款。

但接入腾讯区块链技术后,上述流程得到了大大的简化。通过手机微信功能,消费者结账后即可自助申请开票,一键报销,发票信息同步至企业和税局,轻轻松松拿到报销款,免去了来回奔波的劳碌和繁琐的流程,开票、报销实现电子化与便捷性,达到“交易即开票,开票即报销”。

区块链电子发票具有全流程完整追溯、信息不可篡改等特性,与发票逻辑吻合,能够有效规避假发票,完善发票监管流程。区块链电子发票将连接每一个发票干系人,可以追溯发票的来源、真伪和入账等信息,解决发票流转过程中一票多报、虚报虚抵、真假难验等难题。此外,还具有降低成本、简化流程、保障数据安全和隐私的优势。

对消费者而言,传统发票在完成交易后,需等待商家开票并填写报销单,经过报销流程才能拿到报销款。对商户而言,传统发票在消费者结账后需安排专人开票,高峰期排长队拉低翻桌率,开票慢、开错票又容易引发冲突影响消费体验和口碑。采用区块链电子发票后,消费者结账后即可通过微信一键申请开票、存储、报销,且报销状态实时可查,免去了繁琐的流程,实现“交易即开票,开票即报销”。商户则可以利用区块链电子发票大大节省开票成本,提高店面效率和消费体验。

相关个股:

东港股份(002117)】包装印刷行业、电子发票概念


投资亮点:

1、公司的主要业务包括商业票证印刷,智能卡制造与个性化处理,数据处理打印与邮发封装,个性化彩色印刷,普通商业标签与RFID智能标签,电子发票服务,彩票销售终端的研发、运营,档案存储与电子化等。所提供的产品和服务主要应用于银行、保险等金融企业,财政、税务等政府部门以及企业和个人消费者。公司建有北京、上海、济南、广州四个研发中心,建立了完善的研发体系。公司在防伪技术、信息技术、智能标签技术、人工智能技术和区块链技术领域投入了大量资源,并在行业应用方面取得了良好效果。整体研发实力和能力居于行业领先地位;

2、公司具有丰富的客户资源和良好的市场口碑。公司在全国重点城市建立了30个销售网点和14家控股子公司,而且已经和业内众多金融、保险、财税客户建立了稳定的合作关系,积累了大量的优质客户资源,公司不仅能从客户对商业票证需求的增长中充分分享行业的增长,而且能够依托现有客户群不断提升的个性化需求,进行多种产品和服务叠加,增加产品和服务的附加价值。加之公司具有较强的自主研发和技术创新能力,能够引领客户不断产生新的需求,从而使公司各项业务不断发展,也使得公司的主要产品在市场上享有较高的声誉;

3、公司是中国福利彩票发行中心的指定供应商之一,取得了中国福利彩票发行管理中心的定点票据印刷资格。公司控制的山东东港彩意网络科技有限公司积极开展新渠道彩票销售业务,所开发的山东熊猫彩票资讯网站,已开始试运营;所开发的山东福彩手机客户端已开始在山东部分地区进行推广。公司将不断完善彩票手机客户端产品功能,提高市场知名度。公司2018年1-3月归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长40.47%。
信息来源:《2017年公司年度报告》、《2018年公司第一季度报告》、风险提示:市场因素影响公司盈利能力的风险;业绩增长不确定性的风险;公司2017年1-12月营业收入较上年同期增长-4.15%。

【博思软件(300525)】计算机应用、电子发票概念

投资亮点:


1、公司主营业务为软件产品的开发、销售与服务,软件产品主要应用于在财政票据、政府非税收入和政府采购等领域。在财政票据、政府非税收入领域,主要面向财政票据电子化管理、财政电子票据管理、政府非税收入管理信息化及公共缴费服务领域,为财政票据用票单位、各级财政部门提供财政票据电子化管理及政府非税收入信息化管理相关的软件产品和服务,在此基础上通过公司自主研发的e缴通公共缴费网与执收单位网上业务系统、非税收入管理系统和银行网上支付系统的互联互通,为社会公众提供公共缴费、网上业务办理及相关增值服务。在政府采购领域,公司主要面向参与政府采购的财政部门、公共资源交易中心、采购人、社会代理机构、供应商等相关主体提供政府采购信息化监管和电子交易平台建设;

2、【国有股份无偿划转】2017年10月,国有股权无偿划转事项获得福建国资委批复。2017年7月,公司近日接到股东福建省财政信息中心的通知,福建省财政信息中心与福建省电子信息(集团)有限责任公司签订了《国有股份无偿划转协议》,财政信息中心拟将持有公司的全部股份无偿划转给电子信息集团。本次股权划转完成后,财政信息中心不再持有公司股份,电子信息集团持有公司股份数量为558.07万股,占公司总股本的8.19%;

3、【收购内蒙金财70%股权】2017年8月,公司使用自有资金8,400万元收购内蒙古金财信息技术有限公司70%的股权。本次收购是公司未来发展战略规划的具体实施和体现,将极大促进公司在内蒙古自治区业务市场的突破和跨越式发展。内蒙金财多年来依托自身技术和服务优势,不断扩展和稳固内蒙古自治区市场,是内蒙古自治区财政业务领域的龙头企业,也是内蒙古自治区财政部门和商业银行的核心供应商和服务商。本次合作有利于双方优势互补,更能使公司的产品应用和客户分布得到延伸。

信息来源:《2017年公司年度报告》

风险提示:市场行业竞争导致公司盈利能力下降的风险;公司产品市场价格波动的风险;公司2018年1-3月归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长-115.8%。
发表于 2018-08-12 18:42:30 | 显示全部楼层
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发表于 2018-08-19 21:20:49 | 显示全部楼层
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