股民大家庭

 找回密码
 立即注册

扫一扫,访问微社区

广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关
搜索
查看: 901|回复: 2

[个股评级] 国联水产(300094)电商持续爆发,内销大幅增长

[复制链接]
发表于 2018-08-11 18:12:05 | 显示全部楼层 |阅读模式

国联水产(300094)电商持续爆发,内销大幅增长

国联水产(300094)电商持续爆发,内销大幅增长

  国联水产(300094)作为对虾龙头,通过大客户战略、积极开拓非美客户和引入优秀销售团队拓展国内外市场,业绩持续高速增长,维持“强烈推荐”投资评级。
  事件:8月10日,公司发布2018年半年报,上半年实现收入21.9亿元(+22.9%),营业利润1.93亿(+160%),归母净利润1.68亿(+137%),扣非后归母净利润0.93亿(+33.1%),每股经营净现金流0.05元(+145%),ROE8.26%(+4.43pct),扣非后ROE4.43%(+0.68pct)。其中单二季度实现利润0.72亿(+36.3%),扣非后归母净利润0.74亿(41.4%),业绩符合预期。
  电商持续爆发,内销板块成为公司又一增长点国内消费升级及行业规范化为公司提供了良好的外部发展环境,叠加下游大型B端客户崛起,手握生产端资源、能够提供规模稳定安全货源的国联迎来了新一轮战略发展期。作为全A股唯一一个同时背靠永辉(持股10%,且有持续增持预期)和阿里(战略合作)的新零售标的,公司获得生鲜领域各大平台的认可,自去年与易果生鲜签署战略合作协议以来,内销业务持续高速增长。2018年H1,易果生鲜平台实现收入约0.72亿(+292%),新平台盒马鲜生实现收入0.29亿,根据公司与永辉签署的关联交易框架协议预计今年将贡献收入0.95亿,电商业务实现收入1.67亿(+207%),预计3年有望突破10亿。国内销售额达到7.4亿(+82.5%),贡献毛利1.28亿(+68%),国内毛利占比从31%提升至43%,内销板块已成为公司业绩又一个增长点。
  积极开拓国外市场,运营效率趋势向好18年H1公司积极开拓国外市场,新开发主要非美客户8个,SSC在全美进口商排名从第七升至第五(1-4月)。外销不断扩大同时,公司通过进一步挖掘供应链潜力,改善冷库,减少库存,推进信息化系统上线,管理效率逐渐提升,18年H1公司存货20亿,三年来首次实现环比下降(相比于年初)。

国联水产(300094)电商持续爆发,内销大幅增长

国联水产(300094)电商持续爆发,内销大幅增长

  盈利预测与估值:我们预计18/19/20年公司的归母净利润为3.2(含投资收益0.88亿)/3.2/3.9亿元,对应EPS为0.40/0.41/0.50元,考虑到中美贸易摩擦的不确定性,给予2018年20-22倍PE,得出目标价为8.0-8.8元,较现价具有27%-40%的增长空间,维持“强烈推荐-A”投资评级。
  风险提示:汇率大幅波动、美国政策风险(包括但不限于贸易战)、内部管理风险、食品安全风险、永辉or阿里合作不达预期、工厂养殖不达预期。
头像被屏蔽
发表于 2018-08-12 08:40:44 | 显示全部楼层
提示: 作者被禁止或删除 内容自动屏蔽
回复

使用道具 举报

发表于 2018-08-12 18:12:55 | 显示全部楼层
谢谢分享
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

广告合作|VIP中心|网站地图|sitemap|手机版|小黑屋|archiver|股民大家庭 ( 晋ICP备18009968号-1 ) 24小时在线客服

GMT+8, 2018-10-22 00:26 , Processed in 0.328035 second(s), 29 queries , Gzip On.

Powered by Discuz! X3.2

© 2007-2018 Comsenz Inc.

股民大家庭中国最大最好的股票论坛,11年专注股市论坛
股民大家庭提供股票入门股票入门基础知识股票入门书籍股票行情股票公式新股在线股民学校股票代码查询股票百问等。
声明:股民大家庭上所有广告均为外来广告,所有广告行为均与股民大家庭无关。
股民大家庭所有资讯均来源于网络,不作为投资依据,仅供参考,据此入市,风险自担!
快速回复 返回顶部 返回列表