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[个股评级] 中石科技(300684)进入满产期,二季度符合预期

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发表于 2018-07-13 11:15:53 | 显示全部楼层 |阅读模式

中石科技(300684)进入满产期,二季度符合预期

中石科技(300684)进入满产期,二季度符合预期

  事件:中石科技(300684)发布2018半年度业绩预告,预计实现归属上市公司股东净利润为4,000万元-4,500万元,去年同期亏损25.68万元,实现扭亏为盈;归母净利润中位数为4,250万元,符合我们的预期,其中非经常性损益约为86万元。
  点评:我们于年初即挖掘公司在5G射频、无线充电、OLED领域的突破机会。公司二季度业绩符合预期,看好公司进入下半年消费旺季有望实现满产状态,坚定推荐!公司中期业绩实现归属上市公司股东净利润为4,000-4,500万元,实现扭亏为盈,符合我们的预期。2018年Q2单季度实现归属上市公司股东净利润为2,664.07-3,164.07万元,环比增幅99.41%-136.84%;其中,18Q2单季非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响金额约为82.76万元。
  石墨导热产品下半年新品用量有望提升。根据投资交流平台信息,预计合成石墨的市场会继续发展并进入兼并整合阶段、强者更强,石墨的毛利也将稳定在一个合理的区间。强调5G功率上升和无线充电大面积使用有望带来消费产品导热需求提升;根据集微网等,今年国际大客户新品石墨用量预计为去年2-3倍,无线充电改良预计也将增加产品用量需求的一倍。报告期内,公司实现盈利大幅增长,并实现扭亏为盈,主要因公司坚持实施生产精细化管理和大客户销售策略,为客户提供优质量产品和周到的服务,从而得到公司新老客户的认可,使得公司主营业务收入较去年同期有一定增长。

中石科技(300684)进入满产期,二季度符合预期

中石科技(300684)进入满产期,二季度符合预期

  根据公司年报,公司合成石墨产品去年下半年已完成产能扩建,对应下游市场的需求增长,公司有能力覆盖需求增长。展望2018年全年,随着5G、无线充电和AMOLED的持续高速增长,下游高增长将驱动公司导热材料、屏蔽材料和AMOLED业务继续增长。根据光通讯网等信息,5G时代的来临将带来导热材料在通讯领域的广泛应用;同时,由于通信设备功率不断加大,发热量也在快速上升,市场对于导热材料的依赖性很强,需求增长将带来公司的业绩增长。
  投资建议:根据公司披露的中期业绩预告,公司业绩继续保持高速成长期,预计将持续受益于5G、无线充电、OLED发展导热材料和EMI屏蔽材料需求增加。我们预计公司18-19年净利润2.34亿元和3.58亿元;维持6个月目标价117.40元,维持“买入”评级。
  风险提示:5G发展低于预期,供应商竞争被替代,产品价格下降
发表于 2018-07-13 11:29:07 | 显示全部楼层
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发表于 2018-07-13 13:08:20 | 显示全部楼层
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发表于 2018-07-13 15:10:45 | 显示全部楼层
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发表于 2018-07-13 15:54:12 | 显示全部楼层
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发表于 2018-07-14 22:20:43 | 显示全部楼层
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