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[个股评级] 中航飞机(000768)均衡生产成效显现,需求旺盛全年业绩可期!

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发表于 2018-07-13 11:09:13 | 显示全部楼层 |阅读模式

中航飞机(000768)均衡生产成效显现,需求旺盛全年业绩可期!

中航飞机(000768)均衡生产成效显现,需求旺盛全年业绩可期!

  事件:
  中航飞机(000768)公布2018年半年业绩预告,预计期内实现归母净利润1.38亿元~1.8亿元,同比增长50.6%~96.5%,基本每股收益为0.0498元/股~0.0650元/股。
  均衡生产成效显现。公司2018年半年业绩同比大幅增加,主要是由于公司交付的航空产品较上年同期增加,我们认为一方面是因为我们国家航空装备加速列装,下游需求旺盛;另一方面则是因为公司大力推进均衡生产,不断提高制造技术水平和生产效率,交付节奏更加合理可控,成效逐步显现。
  军用大中型运输机需求强烈。公司是我国主要的军用大中型运输机、轰炸机、特种飞机的主要制造商,相比美俄,我国在大型军用运输机和以大型运输机为平台的大型预警机、加油机和远程轰炸机领域差距十分明显,而军用运输机尤其是大型军用运输机的装备数量、技术水平和运载效能是衡量一个国家是否具备“战略空军”能力的重要标志,因此我国对军用大飞机需求强烈,公司业务长期看好。
  民机产业稳步推进,长期空间广阔。公司是民机产业的重要参与者,承担了ARJ21飞机的机翼、机身等85%以上的零部件制造,是新舟系列飞机的总装单位,大型客机C919和水陆两栖飞机AG600的重要零部件供应商。随着ARJ21的正式运营,C919和AG600先后首飞,我国的民机产业已经蓄势待发。目前ARJ21和C919已经分别有453架和815架订单,我们认为公司有望随着我国民机产业的发展而不断受益,获得更为广阔的成长空间。

中航飞机(000768)均衡生产成效显现,需求旺盛全年业绩可期!

中航飞机(000768)均衡生产成效显现,需求旺盛全年业绩可期!

  盈利预测和投资建议:预计2018-2020年公司EPS为0.19、0.22和0.26元,维持“强烈推荐”评级!
  风险提示:重点型号进展低于预期,民机业务推进缓慢。
发表于 2018-07-13 11:28:56 | 显示全部楼层
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发表于 2018-07-13 13:13:12 | 显示全部楼层
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发表于 2018-07-13 15:10:32 | 显示全部楼层
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