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[个股评级] 智慧能源(600869)高管持续增持,拟收购京航安余下股权

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发表于 2018-07-13 11:06:57 | 显示全部楼层 |阅读模式

智慧能源(600869)高管持续增持,拟收购京航安余下股权

智慧能源(600869)高管持续增持,拟收购京航安余下股权

  公告要点
  智慧能源(600869)于7月6~12日五次公告董事、监事及高管增持计划实施进展,彰显管理层对公司发展前景的信心。另据7月2日公告的增发暨关联交易预案(二次修订稿),公司拟增发不超过443,870,549股,募资不超过31.817632亿元,扣除发行费用后,拟投入7.28亿元收购京航安余下49%股权,投入约15.54亿元建设远东福斯特高能量密度动力储能(方形)锂离子电池研发及产业化项目,使用9亿元补充流动资金。
  投资要点
  拟购京航安余下股权,利好业绩增厚
  据公告,对于京航安股权收购方案,公司拟通过自筹资金先行支付交易对价,待募集资金到位后再置换。交易完成后,公司将持有京航安100%股权。京航安同时具备机场目视助航工程专业承包一级、民航空管工程及机场弱电系统工程专业承包一级双重资质,2017年实现净利润1.16亿元(扣非净利润1.12亿元),并承诺2018年、2019年净利润不低于1.43亿元、1.716亿元。我们认为,如收购成功,将利好公司业绩增厚。
  募投项目将增加动力电池产能
  据公告,本次增发拟募资投建的远东福斯特高能量密度动力储能(方形)锂离子电池研发及产业化项目,建设地点位于江西宜春,总投资18.09亿元,建设期2年,预计税后IRR为15.63%,静态投资回收期6.42年。我们认为,如项目建设顺利,将丰富宜春基地的电池产品类型,提高市场供货能力。

智慧能源(600869)高管持续增持,拟收购京航安余下股权

智慧能源(600869)高管持续增持,拟收购京航安余下股权

  维持“增持”评级
  暂不考虑京航安余下股权收购预期,我们预计,2018~2020年公司将实现当前股本下EPS0.18元、0.23元、0.27元,对应25.3、20.2、17.3倍P/E。公司公告,2018上半年归属股东净利润预增67%~113%,至1.8亿元~2.3亿元。
  风险提示
  动力电池行业竞争激烈,或持续降价;新建电池产业化项目未来存在产能利用率低于预期的风险;成本与费用管控或不达预期。
发表于 2018-07-13 11:28:38 | 显示全部楼层
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发表于 2018-07-13 13:38:56 | 显示全部楼层
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发表于 2018-07-13 15:10:18 | 显示全部楼层
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发表于 2018-07-13 15:53:08 | 显示全部楼层
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发表于 2018-07-14 22:17:28 | 显示全部楼层
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