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[个股评级] 双星新材(002585)业绩兑现,继续看价格弹性

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发表于 2018-07-11 14:10:58 | 显示全部楼层 |阅读模式

双星新材(002585)业绩兑现,继续看价格弹性

双星新材(002585)业绩兑现,继续看价格弹性

  双星新材(002585)2018年半年报业绩预告:
  公司公告,业绩预告从此前预计的11,867至13,693万元,同比增长30%-50%,增加到,盈利15500万元-16500万元,同比增加70%-80%。

双星新材(002585)业绩兑现,继续看价格弹性

双星新材(002585)业绩兑现,继续看价格弹性

  业绩大幅增长,符合预期
  按照预告,公司2季度单季度盈利,8600万元-9600万元,季度环比增长30%以上;同比去年增长65%以上;
  公司是国内生产规模最大、品种最齐全、种类最多的聚酯薄膜龙头企业
  双星新材是国内聚酯薄膜行业龙头,受过去几年产能过剩影响,公司盈利能力持续下滑,但是,自2015年以来,行业新增产能较少,且预计未来到2020年新增产能也会较少,聚酯薄膜行业出现盈利拐点,未来三年盈利向上
  三季度看正中新材复产影响
  正中新材(原江苏欧亚)共4条德国多尼尔(Dornier)拉膜生产线,采用直熔法工艺,宽幅8.3米,产能3万吨,可产薄膜厚度在8μ-75μ,公司具有每年28万吨聚酯和12万吨BOPET薄膜的生产能力,市场担心对BOPET行业的冲击(总产能在307.7万吨),我们判断市场的担心低估了需求的增长,以及市场提前的对冲影响。所以实际的影响应大大低于市场的普遍预期。
  盈利预测及估值
  维持2018-2020年归属于母公司股东的净利润预测为3.51亿元、5.35亿元、6.72亿元。EPS分别为0.30元,0.46元和0.58元。对应的PE分别为,16.8倍,11倍和8.79倍;PB分别为0.9、0.85和0.78,考虑到行业处于周期底部向上,PE估值略高,但是PB估值处于历史低位,维持盈利预测与买入评级。未来公司的超预期因素来自于:1、聚酯薄膜的价格弹性;2、公司光学膜的进展;3、在手现金的良好使用。
发表于 2018-07-11 14:57:58 | 显示全部楼层
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发表于 2018-07-11 15:22:51 | 显示全部楼层
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发表于 2018-07-11 21:47:26 | 显示全部楼层
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发表于 2018-07-12 00:30:29 | 显示全部楼层
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发表于 2018-07-13 15:26:10 | 显示全部楼层
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