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内外资金齐看好 医药中长期投资价值进一步凸显

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发表于 2018-05-18 05:54:02 | 显示全部楼层 |阅读模式
中药板块今年来表现十分抢眼,截至16日年内累计涨幅16.77%,在104类申万二级行业中排名第六,随着板块集体上行,龙头公司市值也大幅攀升,总市值超500亿元的中药类公司已由年初时的2家增长至5家,分别为康美药业(1320.17亿元)、云南白药(1158.56亿元)、片仔癀(656.17亿元)、白云山(607.20亿元)和同仁堂(559.29亿元)。

除防御性特点外,稳健的业绩是投资者在今年来震荡行情中偏好布局中药板块的重要因素之一。72只中药股中,有57只今年一季报净利润实现同比增长。从历史业绩看,剔除上市不足十年的18家公司后,云南白药、贵州百灵、同仁堂、太安堂东阿阿胶和康美药业等6家2008年来连续十年扣非净利润实现同比增长。6家公司中有3家股价创年内新高:云南白药、同仁堂、康美药业。贵州百灵、太安堂和东阿阿胶等3只股今年来出现滞涨,太安堂年内微涨0.83%,东阿阿胶、贵州百灵年内分别下跌5.08%和6.56%。

据wind数据显示,险资在今年一季度分别持股653家上市公司,持股数量757.05亿股,持仓总市值13660.68亿元。除长期“钟情”的银行和保险外,险资新进行业中,医药行业也列其中。从持仓情况看,与去年四季末相比,有130只股为险资今年一季度新建仓,共斥资214.28亿元。而被险资新建仓的公司则主要集中在医药、化工、电子和计算机领域。医药行业有19家被建仓,其中鱼跃医疗仙琚制药被单家保险公司建仓额最大,分别为1.23亿元和1.55亿元。险资不仅长期持有,而且还看好医药行业未来发展。被长期持有的医药公司主要是云南白药、同仁堂和东阿阿胶等具有护城河的老牌中医药公司,而新进医药股则包含多种类型的医药公司,新进新华制药京新药业等化学药品生产公司,也入局鱼跃医疗等先进医疗设备生产企业。

从机构评级看,12只股价创年内新高个股后市表现受机构普遍看好,有10只股近30内被机构给予“买入”或“增持”等看好评级,其中片仔癀、云南白药、康美药业(6家)、广誉远(5家)、华润三九(4家)和白云山(3家)等6只股被机构扎堆看好,近30日内机构给予看好评级家数均在3家及以上。华创证券表示,坚定看好中药保健消费品细分行业的投资机会,作为具有“消费升级”和“健康保健”双重属性的大消费品种,中药保健消费品有望未来几年迎来业绩和股价的双高,相关上市公司也有望成“喝酒吃药”行情中“吃药”的首选品种,建议投资者积极予以关注。重点推荐高增长,高弹性品种广誉远、千金药业和片仔癀。

万联证券认为,日前摩根士丹利资本国际公司(MSCI)公布半年度指数调整结果显示,MSCI将分两步将234只中国A股纳入MSCI中国指数、MSCI新兴市场指数等体系。6月1日起,包括234只中国A股在内,MSCI全球基准指数(ACWI)将新增351只成分股,同时将剔除53只原有成分股。

本次入摩的234只股主要一级行业均有分布,非银金融、银行、生物医药、房地产等行业纳入个股较多,其中医药板块共有18只股纳入其中:恒瑞医药、康美药业、云南白药、复星医药美年健康华东医药上海医药、白云山、片仔癀、同仁堂、科伦药业通化东宝天士力信立泰、东阿阿胶、九州通步长制药、华润三九。另有MSCI中国A股在岸指数新增三只医药股:老百姓凯莱英一心堂。从所纳入指数医药相关个股情况发现:

1、这批医药股主要以行业一线白马标的及细分领域龙头个股为主,涉及细分领域广泛,包含创新药、中药消费品、医药流通、高端仿制药、医疗服务等领域,在医药板块中具有相当代表性。同时这批医药股均有一定市值体量,18只股加总市值约占医药板块整体市值的30%。

2、本次纳入指数的18只股作为行业白马和细分领域龙头,普遍拥有较好的公司基本面:业务发展目标符合产业发展趋势、在相关业务领域有较强竞争力、经营管理较为稳健,同时具有较高的流动性和盈利能力。随着外资在A股的配置比例不断提升,A股的投资风格将会更加国际化。A股与外围市场的联动也将更紧密,A股投资者结构的逐步变化将引导市场积极挖掘具备中长期投资价值优质医药标的。

随着本次这批医药个股纳入MSCI,将吸引一部分国内长期价投资金和海外增量资金加大配置力度,使中长期投资价值进一步凸显。建议密切关注后续相关进展及相关医药标的动态。

兴业证券表示,从医药自身看,业绩也在持续好转。此外,展望Q2、Q3,虽然流感因素会有所减弱,但也还会有新增的行业利好性因素,因此预计在Q2、Q3无论表观还是内生,医药板块仍会维持比较健康增速。后期配置把握三大主线:一、从医药产业竞争格局而言,如果投资者要与“确定性的赢家”在一起,能选择的企业并不多,基本是各个赛道的“重量级选手”。创新产业链包括恒瑞医药、复星医药、乐普医疗泰格医药、中国生物制药、石药集团;License-in与转型包括华东医药、丽珠集团/丽珠医药、华海药业、康哲药业;消费升级包括片仔癀、爱尔眼科、美年健康、益丰药房。二、对部分希望加配医药但又担心龙头标的累计涨幅较大的投资者来说,更好选择细分领域专科药包括我武生物恩华药业;IVD中的成长性领域包括基蛋生物安图生物迈克生物艾德生物;连锁药店与医疗服务包括通策医疗、一心堂、老百姓、大参林。三、逐步加大对滞涨品种的关注力度,分销领域的部分公司包括中国医药、上海医药、柳州医药、九州通;核心品种医保放量值得关注的公司包括西藏药业康弘药业
发表于 2018-05-18 08:49:38 | 显示全部楼层
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发表于 2018-05-18 08:50:27 | 显示全部楼层
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