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3月出口负增长超预期 国内经济下行压力不小

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发表于 2018-04-16 07:38:03 | 显示全部楼层 |阅读模式
消息:

海关总署消息,按美元计,中国3月出口同比-2.7%,预期11.8%,前值44.5%。中国3月进口同比14.4%,预期12%,前值6.3%。

点评:

从3月进出口数据看,无论按美元计还是人民币计,出口明显下滑,且同比转负。连续的贸易顺差也被打破,创去年2月来的首次贸易逆差,大超市场预期。

此前有分析指出,2月进出口数据大幅波动不是常态,尤其未来出口能否继续大幅上行尚待观察。而3月出口的大幅回落证明2月出口超预期增长只是昙花一现。

3月出口数据的回落,一方面是春节效应过后,统计性因素的扰动消除,单月的下滑符合1-2月出口增速下行的趋势。另一方面在3月美元指数稳定在89左右之后,人民币3月高位企稳,汇率对出口的压制或超出海外经济复苏对出口的拉动。进口方面,贡献最大的是上游大宗商品,尤其原油、大豆等。但是随着地缘政治局势的升温,油价重新走高;中美贸易摩擦,对进口大豆会有一定影响;国内进口替代浪潮来袭,未来进口也将承压。

具体到A股,因一季度是重大会议密集期,同时又因春节效应,导致部分月份的数据出现季节性失真,所以一季度整体经济运行情况需到4月经济数据全面出炉后,才能判断今年经济是否真正开门红。如果把本次进出口数据和此前公布的PMI数据结合起来看,国内经济下行压力不小。如果后续贸易摩擦不确定性再度加强,则基本面对股市的支撑或将减弱。在经济转型升级背景下,投资者可观察大飞机、芯片等高科技行业进口替代的潜力。据公开市场资料总结,相关标的:中航飞机中航电子江丰电子北方华创
发表于 2018-04-16 08:22:15 | 显示全部楼层
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发表于 2018-04-16 09:02:47 | 显示全部楼层
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发表于 2018-04-16 12:06:38 | 显示全部楼层
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发表于 2018-04-16 19:36:57 | 显示全部楼层
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发表于 2018-04-19 13:13:04 | 显示全部楼层
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