股民大家庭股票论坛

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

广告,该站的任何行为,与本站无关
广告,该站的任何行为,与本站无关
广告,该站的任何行为,与本站无关
搜索
查看: 447|回复: 8

三花智控(002050)新能源汽车热管理成新增长点 家电主业稳步发展

[复制链接]
发表于 2018-02-15 21:45:43 | 显示全部楼层 |阅读模式
  切入新能源车热管理,特斯拉、蔚来等多家车企业核心供货商:热管理系统是新能源车的重要部件之一,其组件价值量达6500元/辆是传统乘用车热管理组件的近3倍。三花智控(002050)是特斯拉、蔚来、沃尔沃、奔驰等车厂的核心热管理供货商,随着签订订单爆款车型的量产,三花汽车热管理板块2017-2020年CAGR或达66.7%,2018年营收预期达14.63亿元,同比增长27%。三花汽零2016年产能利用率达72.42%,募投的年产1150万套新能源汽车零部件项目和2000套热管理技术改进项目产能将于近3年逐步释放,突破产能瓶颈,打开发展空间。

  多项家电零部件市占全球第一,商用制冷有望实现进口替代:三花主要产品四通阀、电子膨胀阀、微信道换热器市场份额均为全球第一,达56%、30%及50%。三花制冷业务单元营收贡献率达59%,其传统家用领域稳步发展迭加商用家电领域快速进军,或于3年内突破70亿销售规模。其次,营收占比16%的微通道业务存在431亿的替代空间,预计于2019年实现300万台/年新增产能,支撑30亿元以上的销售规模,2018年微信道业务营收增速或超20%。另外,营收占比14%的亚威科的洗碗机业务所在行业在中国渗透率仅为1%,随着消费升级,2017-2021年内销洗碗机市场CAGR或达77.07%,2021年内销市场规模预计超300亿元。预计2017-2019年,亚威科营收和净利率或维持在10%和5%。

  首次纳入研究范围,给予买入评级:三花智控(002050)收购三花汽零完成后,板块协同效应增强。三花汽零资本结构或得到优化,突破产能瓶颈;集团整体综合毛利提升,形成新的增长极,估值重塑未完全反应,仍有向上突破空间。三花是特斯拉、蔚来等新能源车和智能汽车的唯一核心部分热管理零部件供货商,规模效应强,行业准入门坎高,先发优势明显,2017-2019年三花将实现净利润12.02亿元、16.03亿元、21.15亿元,同比增长40.11%、33.42%、31.92%。本中心首次将三花纳入研究范围给予人民币22.9元目标价,系基于30.3倍的PE计算得。



上一篇:招商蛇口(001979)销售高速增长 积极拓展土储
下一篇:中直股份(600038)直升机龙头 受益军民需求快速增长
发表于 2018-02-15 22:23:05 | 显示全部楼层
谢谢分享
回复

使用道具 举报

发表于 2018-02-16 00:52:57 | 显示全部楼层
感謝分享~~
回复

使用道具 举报

发表于 2018-02-16 07:46:42 | 显示全部楼层
新年快乐!
回复

使用道具 举报

发表于 2018-02-16 08:33:51 | 显示全部楼层
谢谢分享
回复

使用道具 举报

发表于 2018-02-16 08:44:47 | 显示全部楼层

新年快乐
回复

使用道具 举报

发表于 2018-02-16 17:45:10 | 显示全部楼层
谢谢分享
回复

使用道具 举报

发表于 2018-02-17 11:40:18 | 显示全部楼层
谢谢楼主分享
回复 支持 反对

使用道具 举报

发表于 2018-02-19 19:42:57 | 显示全部楼层
谢谢分享
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

广告合作|VIP中心|网站地图|sitemap|手机版|小黑屋|archiver|股民大家庭 ( 辽ICP备17012147号-1 ) 24小时在线客服

GMT+8, 2018-2-21 04:55 , Processed in 1.847198 second(s), 31 queries , Gzip On.

Powered by Discuz! X3.2

© 2007-2017 Comsenz Inc.

股民大家庭股票论坛中国最大最好的股票论坛,11年专注股票论坛,专业提供股票交流股票软件股票公式等。
股民大家庭主要提供股票知识股票入门基础知识以及股票入门书籍知识学习的股票论坛
声明:股民大家庭上所有广告均为外来广告,所有的广告行为均与本站无关。
本站所有资讯均来源于网络,不作投资依据,仅供参考,据此入市,风险自担!
快速回复 返回顶部 返回列表