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医药“消费升级”加速到来 行业扶持政策密集出台

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发表于 2018-1-11 02:01 | 显示全部楼层 |阅读模式

医药“消费升级”加速到来 行业扶持政策密集出台-股民大家庭股票论坛_中国最大最好的股票论坛-股票入门,股 ...

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近期表现不俗的医药板块获得了市场的持续关注,从去年 12月至今,医药生物板块涨幅2.86%,在28个申万一级行业中排名第4。其中,海虹控股以61.13%的涨幅位居第一,华海药业科伦药业、复兴医药、信立泰安科生物等多股涨幅超10%。

医药行业一直以来被誉为“朝阳行业”。从行业属性上,医药属于消费领域,需求稳固且持续增长,周期性较弱,市场规模主要决定于医保政策、人口数量和人均收入水平。
而从美国IMS统计数据来看,全球医药市场规模已达万亿美元,现仍以年平均增长率4 %~5%的速度增长,而据美国咨询公司Quintiles IMS Holdings介绍,2016年中国超越日本成为全球第二大医药市场,2015年中国医药工业总产值已经达到2.88万亿元人民币,药品市场规模占全球15%,且仍快速增长

从去年底开始,医药行业迎来政策的密集出台。其中,较重磅的主要是CFDA(国家食品药品监督管理总局)发布第一批通过仿制药质量和疗效一致性评价的药品,共计13个品种、17个品规,并发布实时更新的《中国上市药品目录集》,收录批准上市的创新药、改良型新药、化学药品新注册分类的仿制药以及通过质量和疗效一致性评价药品的具体信息。

进入2018 年之后,行业热点依然不减:1月2日,罗氏乳腺癌药物Perjeta(pertuzumab,帕妥珠单抗)在中国的上市申请获得受理;1月4日,西安杨森宣布Simponi(戈利木单抗注射液)获批在中国上市;1月5日,CFDA公开征求《药品数据管理规范》(征求意见稿)意见、《药品检查办法(征求意见稿)》意见,等等。

与此同时,目前医药板块整体的估值与利润增速水平缺并不匹配。截至12月14日,医药板块整体估值为44.44倍,在28个一级行业中居于11名,处于中等偏上水平,低于过去十年的历史均值,而且处于2010年5月以来的低位水平。有券商表示,目前医药生物板块估值溢价风险相对较低,具有一定的安全边际。

中银国际认为,医药行业2018年的年度策略方向重点关注“五个优质”,即优质创新药、优质仿制药、优质消费品、优质原料药和优质医疗服务。这五个优质既代表了行业发展长期趋势,也将成就行业内巨头的崛起。其中医药产业的创新是国家重点支持、努力推进的方向,近期相关细则不断出台,推动相关企业发展进程进一步加快。

我国医药产业已进入创新驱动的发展轨道,国内鼓励创新的政策环境持续向好,相关细则陆续落地。12月28日,总局发布了《关于鼓励药品创新实行优先审评审批的意见》,与2016年2月的旧版意见相比,继续保留了原有对优先审评审批的药品范围、防治病种和审评程序等具体事项的要求,同时在优先审评的范围中新增了由国家临床医学研究中心开展临床试验并经中心管理部门认可的新药注册申请,以及公共健康受到重大威胁情况下对取得实施强制许可的药品注册申请的优先审评审批。《意见》对在重大疾病、儿童和老年多发病领域具有明显治疗优势的药品有明显倾向,同时对中药以及在欧美同步申请开展临床并获准、或同步申请上市并已通过现场检查的药品给予优先资格,利好布局相关疾病方向及国内外双报的优质药企。

中金发表报告表示,从2017年下半年开始,内地新药审批和一致性评价均显着提速,该行认为2018年将是内地医药行业全面向上的拐点年,顶层制度改革和居民对品牌的认可,将驱动行业良币驱逐劣币,医药行业的“消费升级”加速到来。

开源证券表示,医药消费升级可以进一步细分为三个方向:

一是医药分开与处方外流催生的连锁药店领域,综合考虑资金实力、经营能力、药店布局和是否医保店等因素,重点推荐老百姓(业绩快速增长、门店布局完善)、益丰药房(运营能力突出、业绩快速增长);关注大参林(华南地区零售龙头、强势扩张业绩稳定)、一心堂(资金实力较强、省外并购持续推进);

二是具有较强定价权的品牌中药领域(OTC类为主),根据品牌、推广能力、市场份额等选股逻辑,推荐关注东阿阿胶(行业规则制定者、掌控上游资源、持续的消费者教育)、片仔癀(产品线不断丰富、销量增长同时温和提价)、云南白药(国家保密配方、提价预期较好);

三是随居民健康意识提升和支付能力的增强,医保范围之外的第三方体检和专科医疗服务领域等,推荐关注爱尔眼科(眼科医疗龙头企业、业绩增长超预期、国际化布局加速)、通策医疗(口腔医疗龙头企业、行业空间大)、美年健康(第三方体检龙头、大健康入口平台)。



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发表于 2018-1-11 07:35 | 显示全部楼层
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发表于 2018-1-11 08:33 | 显示全部楼层

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发表于 2018-1-11 09:26 | 显示全部楼层
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发表于 2018-1-11 10:20 | 显示全部楼层
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发表于 2018-1-11 21:14 | 显示全部楼层

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发表于 2018-1-12 00:10 | 显示全部楼层
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发表于 2018-1-15 11:09 | 显示全部楼层
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