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房企千亿军团大幅扩容 优质龙头公司投资优势凸显

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发表于 2018-1-10 08:06 | 显示全部楼层 |阅读模式

房企千亿军团大幅扩容 优质龙头公司投资优势凸显-股民大家庭股票论坛_中国最大最好的股票论坛-股票入门,股 ...

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新年伊始,地产股板块表现十分抢眼。除泰禾集团在近9个交易日涨了82%之外,华夏幸福绿地控股荣盛发展万科A阳光城保利地产等地产股也表现优异。自此整个A股房地产板块,在近7个交易日涨了10%。

市场人士认为,当前地产股的波动一定程度上还受到了上周部分城市限购松绑、人才购房刺激等政策的影响。

上周起,兰州、南京、合肥等地再度调整房地产调控政策,不是进一步加紧,而是实行“一城多策”的调控政策。

1月4日,南京市委出台了新的人才政策《关于进一步加强人才安居工作的实施意见》,调整人才落户政策,允许研究生以上学历及40岁以下的本科学历人才,以及持高级工及以上职业资格证书的技术、技能型人才先落户直接获得购房资格。

1月5日晚间,兰州市住房保障和房产管理局发布《关于加强房地产市场调控强化房地产市场监管有关工作的通知》,对现行的房地产市场调控政策进行调整,采取“部分取消限购+部分增加限售”。

而在南京、兰州分别放松限购和限价之前,武汉、长沙、济南、郑州、成都、重庆、沈阳等城市早就以“抢夺人才”为由,针对部分人隐性放松了楼市限购,郑州甚至都不用落户就可以买房。
易居研究院智库中心研究总监严跃进指出,与2014年时楼市取消限购不同,今年所谓的“松绑”限购是局部的、有条件的,但是房地产市场的交易总体被看好,进而也容易在资本市场上得到体现

虽然2017年房地产市场调控不断,但实际上部分龙头房企的业绩成长依然有较好的机遇,尤其是三四线城市布局较多的房企。在行业数据全面下滑的情况下,中国房地产规模房企增长速度继续加快,房企销售规模再创新高,千亿、百亿房企大幅扩容。

根据中国指数研究院监测显示,2017年,共有144家房地产企业跻身百亿军团,较2016年增加13家,销售额共计82099亿元,市场份额超60%,行业集中度加速提升。

强者恒强在房地产领域体现的尤为显著。2017年12月31日,克而瑞权威发布了《2017年中国房地产企业销售TOP200》排行榜,前三位龙头房企均破5000亿元,第四至第六名突破3000亿元,截至2017年末,千亿房企数量达17家,规模房企业绩再上新台阶。

不同阵营都有表现特别突出的房企代表:前三强是表现稳定,今年均突破5000亿,其中碧桂园全年累计完成销售金额5500.1亿,同比增长78%,几个月前就已锁定了全年第一。

而对于房地产板块上涨的根本逻辑,招商房地产赵可、刘义团队明确强调“基本面转折年是引导房地产板块超额收益的首因”。他们强调:

一是政策是滞后变量,但政策的出台能进一步强化预期,应该动态观察政策的边际效用,政策对销量的抑制同时也是积累和蓄客;

二是在周期底部前1-2个季度,地产股开始出现超额收益机会,此时对应于行业量稳价跌区间,是最佳进场点。目前板块估值处于仅高于08年底部的历史第二底部,为板块上涨提供了支撑。
招商房地产认为,龙头房企在周期调整和底部阶段较板块而言上涨相对更明显,本质上和公司模式有关,而非不都受益于集中度提高。

国金证券认为,2018年房地产企业业绩释放确定,目前龙头估值10倍,部分第二梯队高增速企业估值才8倍,估值修复仍有空间。从住宅销售角度,依旧看好土地储备丰富以及销售高增长企业。高增长企业建议关注两类:一是地产龙头,受益于规模壁垒和资金优势,拓展迅速,销售去化率高,规模提升速度有保证;二是布局精准,在近两年快速扩张,突破千亿元或即将突破千亿元的第二梯队高增长企业。

天风证券认为,市场集中度快速向优质龙头公司集中、龙头公司经营管理优势凸显、大象起舞成现实、行业仍有较好的发展机遇。从短期政策博弈角度,目前的四限政策(限购限贷限售限价)在边际上已经没法更紧了,反而有可能逐步宽松(比如预售证),因此即使做短期政策博弈,目前也是最紧的时候。A股自2013年开始看空地产的投资者增多,与过去海外的逻辑类似,担忧泡沫担忧杠杆,这些担忧都随着2017年去库存的成功而彻底解除,A股的修正也将继续。

在集中度持续提升、政策不确定下降、地产泡沫解除以及估值业绩不匹配等几大逻辑推动下,行业风险溢价将明显下行,估值将系统性提升,2018不同于2017,行业既可以赚25%业绩的钱也可以赚50%估值的钱,天风证券强烈看多板块,首选龙头房企:万科A、保利地产、金地集团招商地产;精选二线优质房企:广宇发展新城控股北京城建、华侨城



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发表于 2018-1-10 09:02 | 显示全部楼层
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发表于 2018-1-10 09:03 | 显示全部楼层
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