增持底牌亮相过早 日照港大股东愿望落空

最后一个交易日依然处于深度价外（交易价格远高于内在价值）的日照CWB1在被上交所盘中两度临时停牌后，最终以1.112元的跌停价报收，暴跌55.29%。
　　
　　日照CWB1是日照港去年发行可分离债时派发的欧式认股权证，总计6160万份，将于11月19日-12月2日进入行权期，这也意味着18日是其最后一个交易日。
　　
　　然而，1.112元的跌停限制使得集团通过回购权证实现资产注入希望破灭，作为大股东的日照港集团借权证增持日照港的计划宣布告吹。
　　
　　两度临时停牌
　　
　　11月18日，日照CWB1在最后一个交易日上演了“末日狂奔”，被上交所两度实施临时停牌，全天仅成交30分钟。
　　
　　这是上交所自《上海证券交易所证券异常交易实时监控指引》(下称《监控指引》)发布以来首次针对市场炒作，一日内采取两度停牌措施。
　　
　　当日，日照CWB1出现了大幅低开的局面，1.4元的开盘价较之17日收盘价2.487元低开高达43.7%。但就在开盘后的2分多钟内,日照CWB1从1.4元拉升至2.03元,瞬间涨幅达45%之多。
　　
　　根据《监控指引》第三条第二款规定，“到期日前两个月内,市场价格明显高于理论价格且前收盘价格在0.100元以上(含0.100元)的价外权证,盘中交易价格较当日开盘价首次上涨超过20%、累计上涨超过50％的”实施盘中停牌。
　　
　　11月18日9点33分，上交所对处于深度价外的日照CWB1启动了盘中临时停牌程序，停牌时间为1小时。
　　
　　10点33分复牌后，日照CWB1的成交价格随大盘出现明显回落，价格一度下探至1.57元的低位。
　　
　　但大约从10点45分开始，市场中仍旧有投机资金通过参与日照CWB1的投机炒作，使得该权证在10点55分一路攀升至2.115元。这意味着日照CWB1的成交价较之1.4元的开盘价涨幅累计超过50%。
　　
　　此时，日照CWB1再度被上交所实施第二次盘中停牌，停牌时间持续至收盘前5分钟。
　　
　　18日14点55分,日照CWB1复牌开始交易，但是权证价格在瞬间被打到跌停板1.112元上，日照港最终以跌停价1.112元结束了1年的存续期。

    增持底牌亮相过早
　　
　　按照日照港集团的计划，权证的行权资金将主要用于收购集团的西港区二期工程，这将增厚上市公司业绩0.05元左右。
　　
　　“大股东愿意以高于目前市场价的价格行权，只为能够履行承诺，确保日照港集团的整体上市进程按计划推进，这也表明大股东对公司的长期投资价值具有充分信心。”市场人士分析说。
　　
　　据了解，日照港是国内港口行业中为数不多的尚未完成整体上市的公司，目前已经上市的资产，仅占集团总资产的50%左右。
　　
　　实际上，因市场下跌引发的日照CWB1难以行权的问题早已显现。权证价格从9月23日摸高7.470元以后呈现逐步下跌之势，到11月6日时仅报收2.676元，日照港集团果断出手，抛出增持权证的方案。
　　
　　　　 正是出于这样的市场预期，日照CWB1的价格自11月7日开始出现止跌企稳，在随后的6个交易日里甚至还出现了超过20％的涨幅。
　　
　　在东方证券金融衍生分析师黄栋看来，尽管日照CWB1的下跌是必然的，但此前的下跌速度明显过慢。根据目前的涨跌停板制度，日照CWB1周二的跌停价格为1.112元，根本不可能跌到0.10元以下。这在一定程度上是大股东增持的底牌亮得过早所致。
　　
　　借权证增持告吹
　　
　　根据日照港的控股股东日照港(集团)有限公司在11月6日发给日照港的通知,集团公司决定如果在行权临近时,大盘没有大幅上升，日照港的股价仍然低于权证行权价，集团公司按照每份不超过0.1元的价格收购权证，收购总量不超过6160万份。
　　
　　这一计划的背后实则是控股股东通过回购全部权证的方式来达到再融资的目的,集团行权的资金将通过上市公司购买集团西港区二期工程重新回到股东手中,对于日照港集团来说无非是支付部分利息而已。
　　
　　然而，按照日照港17日的收盘价计算，日照CWB1在18日的跌停价为1.112元[(5.47-4.92)×1.25×2]，1.112元的跌停限制使得日照港集团通过回购权证实现资产注入的希望破灭。
　　
　　18日晚间，日照港发布公告，接到控股股东日照港集团的通知，截至收盘，日照港的认购权证日照CWB1在最后一个交易日依然处于深度价外，因此“日照港集团未能按约定价格在二级市场购买到日照CWB1”，同时日照港集团也向中国证监会申请撤回了《关于豁免要约收购日照港股份有限公司股票义务的申请报告》。
　　
　　资料显示，该收购报告是日照港集团在11月7日发布的。当时日照港集团决定以每份0.1元的价格收购日照CWB1认购权证，并以7.08元的行权价格行权。但1.112元的价格远远高出日照港集团0.1元的回购价格。
　　
　　分析人士认为，按照1∶2的行权比例和7.08元的行权价，目前来看，日照CWB1毫无行权价值，其持有者惟有期待日照港正股在行权截至日12月2日上涨到7.64元左右或者更高，以7.08元买入股票并卖出，方能获得收益。
　　
　　“从交易制度来说，日照港在11月19日至12月2日的行权期内，理论上仍存在行权的可能性，但就目前的市场环境来看仍存在很大风险。”招商证券分析师吕爱文说。
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