[09-04] 弱势中认购证渐显抗跌性

  平安证券综合研究所刘玄

  周三权证市场涨多跌少,收绿的品种也均较正股抗跌。

  从溢价率来看,昨日权证市场平均溢价率为120.18%。权市总成交额为158.17亿元,较前日略减5.31%。从换手率来看,表现最为活跃的依旧是小盘认购权证。

  上汽CWB1尾盘崛起,上涨5.14%,位居购证涨幅榜之首。最近两个交易日,上汽CWB1与正股连续两日收红。不过,从估值上来看,上汽CWB1溢价率高达376.58%,引伸波幅也较近期历史波幅高出2倍多,以投资价值判断暂属严重高估。从流通份额来看,上汽CWB1盘面处于中等,相对于小盘购证,上汽CWB1鲜有亮眼的表现。而该品种昨日换手率也仅有80.98%,后市持续走强的难度较大。如果大盘进一步走弱,这种高估值品种调整的概率较大,如正股表现较好,则目前价格可获支撑。

  深高CWB1昨日表现惹眼,日换手率为308.26%,位居两市热门榜之首。从分时图上可以看到,昨日开盘后不久,深高CWB1开始发力,涨幅最高冲至10.20%,回落后窄幅波动,尾盘明显下行,收涨2.79%。从正股的表现来看,深高速表现较为稳健,连续两日收红,昨日更是大涨6.20%。由于流通份额只有1.08亿份,深高CWB1盘面较小,也是资金经常关注的品种。如果后市正股能够维持强势,深高CWB1短线机会较多。

  在油价大跌的刺激下,中国石化昨日高开高走,上涨1.31%。认购证石化CWB1随之走强,早盘涨幅一度冲高至5.07%,收盘时仍涨2.29%。如果油价进一步走低,石化CWB1也会从中受益。此外,石化CWB1还具有绝对价格较低的优势,名义杠杆为4.02,投资者可以短线关注。

  作为目前上流通份额最小的品种,中远CWB1常常给投资者带来惊喜,职业炒家们也常常眷顾该品种。从中远CWB1昨日表现出来的抗跌性可见,做多该品种的力量十分强大,如果正股能够出现反弹,中远CWB1再现火爆局面的可能性较大。

  上周表现抢眼的国安GAC1昨日跌1.31%。相比正股中信国安5.13%的跌幅,国安GAC1抗跌性明显。该品种也属于小盘购证,该类品种,在正股上涨时常常会较好的表现。不过,从技术上看,近期正股出现反弹的难度较大,建议投资者谨慎。

  尽管负溢价程度高达17.85%,钢钒GFC1昨日表现仍然远落后于正股,仅微涨0.27%。该品种表现不佳的原因有二:一是攀钢钢钒的整体上市方案即使通过,钢钒GFC1的持有人也很可能无法享受现金选择权;二是钢钒GFC1流通盘较大,流动性较差。

  从资金的动向看,小盘证仍是市场上的最受追捧的品种,权证大户也频频现身该类种。值得注意的是,资金对该类品种的操作策略有所调整,持有期限明显缩短。

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