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券商板块估值极低,再迎资金面重大利好,分析师直言最佳时点已经到来

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发表于 2019-06-20 09:00:38 | 显示全部楼层 |阅读模式
      券商:当前,港股龙头券商PB估值重回0.7-0.9倍PB,这样的估值在历史上出现过两次,一次是2016年初的熔断,另一次是2018年末的质押风险暴露。中信证券田良认为,板块当前估值不应再创新低。或许正处在最佳的投资时点上。A股方面,广发非银陈福则认为,在监管协调下,大行将通过头部券商向中小非银机构提供流动性。有助于头部券商提升杠杆空间,建议配置中信证券、华泰证券、中金、海通等头部标的。

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      数据显示,当前,港股龙头券商PB估值重回0.7-0.9倍PB,这样的估值在历史上出现过两次,一次是2016年初的熔断,另一次是2018年末的质押风险暴露。

      中信证券田良认为,板块当前估值不应再创新低,宏观层面资本市场的定位更高,发展直接融资诉求更加迫切;中观层面行业供给侧改革,头部集中趋势已经形成;微观层面干净透明的资产负债表是价值基础,两位数的净资产增长为估值支撑,叠加市场走稳后的贝塔溢价。稍长些的投资周期看,或许正处在最佳的投资时点上。

      A股方面,广发非银陈福则认为,在监管协调下,大行将通过头部券商向中小非银机构提供流动性。有助于头部券商提升杠杆空间,建议配置中信、华泰、中金、海通等头部标的。

      具体来说:

      ①有助于缓解非银机构尤其是中小非银机构产品户的流动性紧张压力;

      ②对头部券商来说,不仅承担历史责任,也有一定盈利空间。

      ③发行金融债和提高短融规模,丰富了券商融资工具,有助杠杆倍数提升;

      ④行业集中是大趋势。当前券商板块对利空较为钝化,科创板、逆周期刺激政策都可以带来股价弹性。
发表于 2019-06-20 09:10:04 | 显示全部楼层
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发表于 2019-06-20 17:59:49 | 显示全部楼层
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