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标题: 制冷装备“老字号”打造新成长曲线，碳捕捉15万吨项目在建中、氢燃料电池核心部件... [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2021-10-26 09:07
标题: 制冷装备“老字号”打造新成长曲线，碳捕捉15万吨项目在建中、氢燃料电池核心部件...
   制冷装备“老字号”打造新成长曲线，碳捕捉15万吨项目在建中、氢燃料电池核心部件市占率高达60%+

   冰轮环境：

   ①公司是国内温控装备领域的领导者，主要产品包括制冷压缩机组、工艺冷却机组等，其中2020年公司在氨和CO2复叠开启螺杆式压缩机领域的市占率第一、份额在80%左右，同时公司地源热泵、余热回收技术、大温差供暖技术等均聚焦节能减排；

   ②公司2011年开始研发二氧化碳压缩机组、液化机组等碳捕集核心装备，截止2020年末公司服务了34个项目，目前年捕集15万吨二氧化碳运营示范项目正在建设过程中；

   ③公司目前已经实现氢燃料电池两大核心部件——空压机、氢气循环泵的产业化，2020年公司空压机和氢气循环泵在国内的市占率分别达到60%以上和80%以上；

   ④西南证券常潇雅看好公司未来成长性，预计2021-2023年归母净利润分别为3.2/4.4/5.6亿元，同比增速分别为45.9%/34.3%/27.7%，给予公司2022年25X目标PE，6个月目标价14.5元（当前12.03元），首次覆盖，给予“买入”评级；

   ⑤风险提示：公司在碳捕集、氢能领域的拓展不及预期、原材料价格大幅波动、市场竞争加剧等。

   西南证券常潇雅今日新覆盖一家明确受益于“双碳”方向的设备公司冰轮环境，公司是国内温控装备领域的领导者，在启螺杆式压缩机领域的市占率在80%左右，此外公司能够生产二氧化碳压缩机组、液化机组等碳捕集核心装备，碳捕集和氢能装备有望成为公司第二成长曲线。

   西南证券常潇雅预计公司2021-2023年归母净利润分别为3.2/4.4/5.6亿元，同比增速分别为45.9%/34.3%/27.7%，给予公司2022年25X目标PE，6个月目标价14.50元，首次覆盖，给予“买入”评级。

   制冷行业“老字号”，温控装备领域领导者

   公司是国内温控装备领域的领导者，掌握“宽温区、全压力、多工质”核心技术，能够为客户提供“冷、热、水、气、电、污、废”等能源互联互补综合利用解决方案，具备极强的综合实力。

   主要产品包括制冷压缩机组、工艺冷却机组、暖通空调产品、吸收式机组、工艺气体压缩装备、单体速冻及真空冻干设备、工业换热装置、压力容器及精密铸件等。

   2020年公司在氨和CO2复叠开启螺杆式压缩机领域的市占率第一，份额在80%左右。

   同时，公司地源热泵、余热回收技术、大温差供暖技术等均聚焦节能减排。

   积极布局碳捕集、氢能等新兴领域，打造第二成长曲线

   公司将充分受益于双碳目标下CCUS技术和氢能的快速发展的大趋势：

   1）CCUS（CO2碳捕集、封存和利用）是实现碳中和的重要路径，公司2011年开始研发二氧化碳压缩机组、液化机组等碳捕集核心装备，立足于从工业及能源尾气中捕集液化二氧化碳，制备工业级或食品级商品二氧化碳，为多个CCUS示范项目提供核心设备。

   截止2020年末公司服务了34个项目，包括新疆敦华石油、天津联博化工、宁夏德大气体、陕西国华锦界能源等客户的二氧化碳捕集/增压提纯/液化项目。

   此外，公司年捕集15万吨二氧化碳运营示范项目正在建设过程中。

   2）氢能发展潜力巨大，公司联合业内知名科研院校搭建冰轮海卓氢能研究院，不断突破氢能核心技术。

   公司在氢能装备领域的产品包括：氢液化领域高效氦气螺杆压缩机、氢气输送压缩机、高压加氢压缩机、燃料电池空气压缩机和氢气循环泵等，服务氢液化、氢储运、加氢站以及氢燃料电池。

   根据高工产研氢电研究所（GGII），冰轮环境目前已经实现氢燃料电池两大核心部件——空压机、氢气循环泵的产业化，2020年，上述两大核心部件在相应细分市场均已占据主流份额。根据海报新闻的报道，公司空压机和氢气循环泵在国内的市占率分别达到60%以上和80%以上。

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